Agencia de calificación

Según el calificador, la rentabilidad y el flujo de caja operativo libre se han visto reducidos por el fuerte alza de los costes, que no puede trasladarse por entero a los clientes

Entre las fortalezas destacadas por la firma están el tener una economía "grande y diversificada", un perfil de deuda favorable por sus largos vencimientos y un marco institucional "sólido"

La agencia también ha bajado su calificación de emisión de la deuda senior garantizada del grupo a 'BB-' y la deuda senior no garantizada a 'B-'

Destacan el apoyo de los gobiernos a hogares y empresas, los sólidos niveles de liquidez y capital prudencial de las entidades y la supervisión más eficaz, entre otros

Moody's mide la rentabilidad en este caso en términos de margen del resultado bruto de explotación (Ebitda). En este sentido, señala que la parte alta de la distribución, las empresas españolas también tienen una mayor volatilidad