Moody's pone en perspectiva negativa el rating de Endesa por sus vínculos con Italia

Moody's ha situado este martes en perspectiva negativa la calificación que otorga a la deuda de Endesa. La decisión adoptada por la agencia de calificación crediticia forma parte de un ajuste generalizado a las perspectivas de diez compañías de servicios públicos con vínculos con Italia, tras adoptar el pasado viernes una medida idéntica respecto a la deuda soberana del país trasalpino.

Endesa se ha visto afectada por esta decisión por la influencia de su matriz, Enel, que también ha visto rebajada a negativa la perspectiva de su deuda. "El cambio en la perspectiva de Enel a negativa desde estable refleja los vínculos de la compañía con el soberano, dado que una parte sustancial de sus ganancias se generan en Italia", señala la agencia en una nota en la que se comunican estos cambios.

Pese a la rebaja de la perspectiva, tanto Endesa como Enel mantienen una calificación de Baa1 (tres escalones por encima del grado especulativo). "La calificación de Endesa se basa en el perfil comercial y financiero independiente del grupo, así como en su posición integral dentro del grupo Enel en general", señalan los analistas de Moody's.

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Desde la agencia resaltan que "la solidez crediticia subyacente de Endesa se basa en (1) la alta proporción de actividades reguladas dentro de su mix de negocio (estimado en torno al 55% en 2022, incluida la generación en Islas), que sustenta su estabilidad de resultados; (2) su bajo apalancamiento como se refleja en nuestra estimación de FFO/deuda neta en cerca de un 28% en promedio para 2022-24".

Enel es propietaria del 70,1% del capital de Endesa. La eléctrica española mantiene una calificación de grado de inversión por parte de las tres principales agencias de calificación, pero, a diferencia de Moody's, tanto S&P como Fitch mantienen una perspectiva 'estable' sobre su rating.