Merlin entra en pérdidas por la caída de valor de sus oficinas y centros comerciales

Merlin Properties ha cerrado el primer semestre del año con una mejora de los ingresos del 7,4%, hasta 243,4 millones, un alza del beneficio bruto operativo (ebitda) del 9,6%, hasta 181,7 millones, y unas pérdidas de 47,5 millones, frente a los 491,6 millones de beneficio del mismo periodo del pasado ejercicio.

Estos números rojos responden al ajuste del 2% en la valoración de sus activos que se ha anotado la socimi, movimiento similar al ejecutado por su principal rival, Colonial, que ha recortado un 3%, número que reflejan el cada vez más complejo escenario al que se enfrenta el sector.

TE PUEDE INTERESAR

Merlin abre la veda para convertir oficinas en viviendas en el municipio más rico de España

Ruth Ugalde

Para medir la temperatura real de este tipo de negocios, más allá de extraordinarios, el principal indicador es el beneficio operativo, que se ha situado en 147,4 millones, tras anotarse una caída del 6,4% por el impacto de la venta de las sucursales de BBVA, que todavía conservaba Merlin en el primer semestre del ejercicio pasado. Si se excluyen estas rentas, el beneficio operativo habría crecido un 16,7%.

Merlin ha recortado un 1,4% el valor bruto de sus activos (GAV), hasta 11.301 millones; mientras que el valor neto (NAV) ha disminuido un 2% respecto al pasado diciembre, y se ha situado en 7.216 millones. Esta nueva referencia equivale a 15,36 euros por acción, frente a los 8,44 euros en que ha cerrado el jueves la compañía dirigida por Ismael Clemente.

Desde el punto de vista financiero, la ratio de endeudamiento (LTV) ha crecido en poco más de un punto porcentual, hasta el 33,9%, y la liquidez ha mermado significativamente, hasta 1.034 millones, frente a los 1.856 millones de diciembre. El 98% de la deuda es a fijo, el tipo de interés medio es del 2,26% y el vencimiento medio es de 5,3 años.

En julio, Merlin ha firmado una nueva línea que sustituye la actual y que extiende el límite de crédito hasta 740 millones, con vencimiento hasta 2028, más dos prórrogas anuales. La socimi también ha repagado el bono de 2023.

TE PUEDE INTERESAR

Merlin marca el rumbo: frena inversiones y centra esfuerzos en cerrar prealquileres

R. Ugalde

Por áreas de negocio, oficinas destaca por el aumento de rentas del 7,5% en términos comparables, la subida de rentas en renovaciones o release spread (+3,2%) y la ocupación, que se sitúa en el 92,3%.

En logística, el crecimiento de rentas a misma superficie es del 4,3%, con release spread del 9.3% y ocupación del 96,4%; mientras que en centros comerciales las subidas de rentas han sido del 10,5% y la ocupación se ha situado en máximos históricos del 96,4%.

Desde el punto de vista de las valoraciones, la cartera de logística mejora un 4,1%, mientras que oficinas y centros comerciales disminuyen (-2,5% y -2,9%, respectivamente).