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Baillie, Norges, LSV... los institucionales pierden con DIA un 84% de su inversión
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Baillie gifford, lsv y norges BANK

Baillie, Norges, LSV... los institucionales pierden con DIA un 84% de su inversión

Los tres principales fondos institucionales que todavía siguen en DIA compraron a un precio medio por acción de entre 4 y 6 euros por título, mientras que esta cotiza ahora a 0,7

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DIA se hunde y, con ella, sus inversores. A 70 céntimos por acción, atrás quedan aquellos días de 2015 en los que la cadena de supermercados cotizaba al jugoso precio de más de 6 euros por título. En estos años, una amplia proporción del capital de la compañía ha sido poblada por inversores institucionales que apostaron su dinero a un precio medio de entre 4 y 6 euros por acción. De entre los tres principales fondos institucionales que quedan, estos pierden, de media, un 84% de la rentabilidad de sus títulos, según datos de Thalesia.

Son muchos los accionistas que aterrizaron en la empresa cuando esta volaba alto y también muchos los que han abandonado el barco al ver que no deja de hundirse (con sus consiguientes pérdidas). De momento, entre los tres primeros accionistas institucionales que a cierre de octubre todavía aguantan al pie del cañón están Baillie Gifford (con un 4,9% de participación), LSV Asset Managment (3%) y Norges Bank (3,3%).

Foto: Supermercados DIA. (Reuters)

Según datos de Thalesia actualizados a fecha del 26 de octubre, Baillie Gifford pierde un 87% de lo invertido en DIA si se tiene en cuenta que, de media entre todas sus operaciones, ha pagado 5,82 euros por acción, Norges un 85% (media de 4,69 euros por título), y LSV un 82% (3,85 euros). De media entre todos, por tanto, los principales inversores institucionales en el capital de DIA actualmente llevan perdido un 84% de la rentabilidad.

Calcular la cantidad exacta perdida es complicado, ya que a menudo los fondos compran y venden participación de forma escalonada. Por ejemplo, Baillie Gifford, que compró acciones de DIA por primera vez en 2012, ha pasado de tener más un 10% de la compañía en 2015 a reducir su posición a menos de 5% este octubre. Lo mismo ocurre con el fondo soberano noruego, que entró en la compañía por primera vez cuando esta se encontraba en máximos. En las últimas semanas ha reducido y aumentado su exposición varias veces hasta quedarse en la posición actual

Foto: Supermercados DIA

Los fondos institucionales se caracterizan por ser entidades que mueven grandes cantidades de dinero que, sin embargo, proviene de inversores minoritarios o individuales. El fondo ruso LetterOne es dueño del grupo con un 29% de participación, pero no es un fondo de inversión al uso, si no que es el vehículo a través del cual invierte su propietario Mikhail Fridman.

El fondo entró por primera vez en DIA el 27 de julio de 2017, adquiriendo un 10% del pastel a precio de 5,7 euros por título. A raíz de una serie de cambios clave en la cúpula de la compañía, se anticipa que LetterOne esté preparando el terreno para lanzar una opa en un futuro cercano. Si se suma a este precio las dos operaciones efectuadas en 2018 a través de las cuales se situó a punto de superar el umbral de la opa, el fondo acumula un precio medio por acción de 3,96 euros por acción; es decir, carga con una rentabilidad negativa del 82%.

Con todo, otros grandes del sector también han perdido su tanto y ya casi no tienen exposición al valor. Goldman Sachs, que a principios del año había llegado a construir una de las posiciones dominantes sobre el capital de DIA, se queda en un 0,6% del capital a un precio medio de 4,99 euros por acción. Por su parte, BlackRock, que actualmente tiene un 0,7% del capital en DIA ostenta un precio medio por acción de 4,63 euros tras una serie de pequeños movimientos en el capital este año.

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Pérdida de valor en lo fundamental

Los mercados reflejan la pérdida de valor que DIA también está sufriendo en la calle, donde Mercadona, Lidl y otros modelos de consumo no paran de comerse su cuota del mercado. Un panorama que a DIA, que ya carga con unas cuentas llenas de agujeros, se le está haciendo cuesta arriba.

El pasado martes, el nuevo CEO de la compañía, Antonio Coto, perfiló la estrategia del grupo para salir del hoyo: una marca propia de alta calidad, productos innovadores, nueva estrategia de precios, remodelación de tiendas, mejora de la eficiencia o coordinación con franquiciados. La cotizada prepara cambios estructurales en España, con Faustino Domínguez de la Torre a los mandos, y se ha fijado como meta reconstruir su propuesta de valor.

De momento, los bajistas ya se replegaron la semana pasada hasta mínimos de 2016 —pero DIA sigue siendo la empresa del Ibex 35 con más posiciones cortas en su capital (un 13%)—. En lo que va de año, el grupo pierde un 85% hasta quedarse en una capitalización bursátil que no llega a los 430 millones de euros.

DIA se hunde y, con ella, sus inversores. A 70 céntimos por acción, atrás quedan aquellos días de 2015 en los que la cadena de supermercados cotizaba al jugoso precio de más de 6 euros por título. En estos años, una amplia proporción del capital de la compañía ha sido poblada por inversores institucionales que apostaron su dinero a un precio medio de entre 4 y 6 euros por acción. De entre los tres principales fondos institucionales que quedan, estos pierden, de media, un 84% de la rentabilidad de sus títulos, según datos de Thalesia.

Distribuidora Internacional de Alimentación (DIA)
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