Garrigues, Cuatrecasas y Uría se consolidan en el top 10 en los 'rankings' de M&A en Latam

Garrigues, Cuatrecasas y Uría Menéndez siguen consolidando su posición en Latinoamérica. En un ejercicio complejo, en el que la región no solo ha sufrido los envites globales, sino que también ha vivido algunos nuevos episodios de la inestabilidad que atraviesa el continente, los grandes despachos españoles logran ocupar posiciones muy destacadas en los rankings de operaciones en las jurisdicciones que componen la Alianza del Pacífico: Colombia, Chile, Perú y México —en este último, no obstante, solo están presentes Garrigues y Cuatrecasas, y no PPU firma iberoamericana de la que forma parte Uría Menéndez—. Así, según refleja el informe elaborado por Ágora, la herramienta de inteligencia de LexLatin, los tres bufetes empiezan a ser importantes competidores en mercados históricamente dominados por las firmas locales.

Ángela Castillo, directora de Operaciones de la plataforma, señala que, aunque la situación de los despachos nacionales en cada uno de los países merece un análisis diferenciado, lo cierto es que en su tendencia se comprueba cómo "están cosechando los frutos de sus fichajes" en las distintas jurisdicciones. Es el caso de las incorporaciones en Colombia, por parte de Cuatrecasas, de Manuel Quinche, de Brigard Urrutia, y a Juan Felipe Vera, de Baker McKenzie, o la contratación del abogado chileno Pedro García Morales a Garrigues.

Para los especialistas de LexLatin, merece una "especial mención" la situación de estos dos bufetes en los mercados chileno, colombiano y peruano, plazas en las que, en pocos años, han logrado hacerse un hueco en el top 10 en M&A. Un hito alcanzado "gracias a una combinación de factores, en medio de incertidumbres políticas, años electorales y, sobre todo, captación de figuras clave de firmas competidoras, para quienes la promesa de una carrera en firmas internacionales y trabajo referido resulta muy tentadora", agrega Castillo.

A Garrigues, Cuatrecasas y Uría Menéndez —a través de PPU—, pronto se unirá otro gran despacho español entre los presentes al otro lado del Atlántico. Como avanzó El Confidencial, entre los planes de Pérez-Llorca se encuentra abrir en México, su segunda gran aventura internacional tras la iniciada a finales del pasado ejercicio en Portugal. El país azteca es un mercado enorme y complejo, que ofrece grandes oportunidades, pero en el que las firmas locales, que miran más hacia Estados Unidos que hacia el sur, ejercen un dominio claro. El bufete que lidera Pedro Pérez-Llorca aún no ha ofrecido detalles sobre cómo concretará sus planes, aunque su apuesta en Lisboa permite intuir que apostará por conformar equipos capitaneados por socios locales.

Chile

En Chile, Cuatrecasas y PPU se hacen con los puestos quinto y sexto del ranking de M&A por valor de las operaciones en 2023. La firma que lidera Rafael Fontana asesoró en transacciones por un valor acumulado de 1.647 millones de dólares, mientras que PPU, por 1.436 millones. Garrigues, aunque no alcanza el top 10, no se queda lejos de las primeras posiciones. El bufete que preside Fernando Vives clasifica en el puesto decimotercero, superando los 305 millones de dólares. Lideran el ranking Carey (5.553 millones), Barros & Errázuriz (4.451 millones), Dentons Larrain Rencoret (4.400 millones) y Claro & Cia. (4.374 millones), que ocupan las cuatro primeras posiciones en el mercado chileno.

Por número de operaciones de M&A, Cuatrecasas se alza con el primer puesto, con 32, a dos de distancia de Carey, con 30. Por su parte, PPU clasifica cuarto, con 17 transacciones, y Garrigues séptimo, con 9. Dentro del top 5, el tercero es Barros & Errázuriz (19) y el quinto Claro & Cia. (12).

En el ámbito de las emisiones de deuda y las financiaciones en Chile, Garrigues clasifica primero en todos los cuatro rankings, tanto por número de las operaciones como por valor de las mismas. Cuatrecasas y PPU también en puestos muy destacados, dentro del top 10 en todos los casos.

Colombia

En Colombia, en la tabla por valor de las operaciones de M&A, Cuatrecasas se sitúa quinto; Garrigues, sexto, y PPU, octavo, con, respectivamente, 1.083 millones de dólares, 192 millones y 139 millones. Domina el ranking, en este caso, Brigard Urrutia, con 6.463 millones de dólares, seguido de otras firmas locales como Posse Herrera Ruiz (4.732 millones), Gómez-Pinzón (3.935 millones) y VM Legal (3.200 millones).

Entre las firmas más activas en M&A, Cuatrecasas se aúpa hasta la primera plaza, con 18 transacciones, puesto que comparte con Posse Herrera Ruiz. Tras Brigard Urrutia (17) y Gómez-Pinzón (11), se coloca, en cuarto lugar, Garrigues, que empata con DLA Piper Martínez Beltrán. Completa el top 5 PPU, que participó en 9 operaciones a lo largo de 2023.

En el ámbito de las emisiones de deuda, Garrigues se hace con el primer puesto por número —compartido con Brigard y Gómez-Pinzón—, mientras que es tercero por valor de las mismas. Por su parte, Cuatrecasas es segundo y cuarto. En el mercado de financiaciones, por su parte, el bufete que lidera Rafael Fontana es primero por número y segundo por valor; Garrigues, segundo y tercero, y PPU, cuarto y quinto.

México

En la jurisdicción mexicana hay que descender hasta el noveno y el décimo puesto para encontrar a los primeros bufetes españoles en la tabla de M&A. El primero de ellos es Cuatrecasas, con 1.781 millones de dólares. El segundo, Garrigues, con 1.687 millones. El mercado transaccional del país azteca aparece claramente dominado por Creel, García-Cuellar, Aiza y Enríquez, primero, gracias a un valor acumulado en sus operaciones asesoradas de más de 21.400 millones de dólares. Segundo es Ritch, Mueller y Nicolau, con más de 15.000 millones, y tercero se sitúa Greenberg Trauring, con 6.662 millones.

Creel también lidera el ranking por número de transacciones de M&A, con 35, tabla en la que su principal perseguido vuelve a ser Greenberg, con 22. En esta clasificación, Cuatrecasas escala hasta la cuarta posición, con 13 operaciones, mientras que Garrigues se ubica en octavo lugar, con cinco.

"México es una plaza dominada tradicionalmente por las firmas locales, en la que los despachos españoles aún tienen camino por recorrer", reflexionan desde LexLatin. En relación con las emisiones de deuda, a pesar de la muy limitada actividad bursátil corporativa, Garrigues alcanza el séptimo puesto por número y el décimo por valor. En el mercado de financiaciones, la firma que preside Fernando Vives es cuarta y novena, por número y por valor; Cuatrecasas, por su parte, quinta y cuarta.

Perú

Finalmente, en Perú, los tres despachos nacionales también se ubican entre los bufetes más destacados en el ámbito de las operaciones de M&A, tanto por valor como por número de las mismas. En el primer ranking, Garrigues es el que más alto clasifica, en sexto lugar, con un valor acumulado de 1.711 millones de dólares. Cuatrecasas es octavo, con 747 millones, y PPU se queda a las puertas del top 10, con 234 millones, en el puesto número 12. Domina esta tabla Rebaza, Alcázar & De las Casas, con 5.853 millones; segundo es Hernández & Cía., con 5.193 millones, y, tercero, Dentons, con 3.459 millones.

Por número, Muñiz, Olaya, Meléndez, Castro, Ono & Herrera se hace con el oro, gracias a su asesoramiento en 22 operaciones a lo largo del ejercicio; la plata es para Rebaza, Alcázar & De las Casas, con 18; y el bronce para Rodrigo, Elias & Medrano, con 17. La cuarta posición, a las puertas del podio, recae en Cuatrecasas (16). Garrigues y PPU comparten sexto lugar, con 13 operaciones cada uno.

En relación con las emisiones de deuda, Garrigues se hace con el tercer puesto por número de operaciones, mientras que PPU es séptimo. Por valor, se sitúan tercero y decimosegundo. En el ámbito de las financiaciones, el despacho que preside Fernando Vives es primero por número y por valor; Cuatrecasas, cuarto y décimo; y PPU, sexto y octavo.

"Definitivamente, el mercado reconoce a las firmas españolas como un actor local en cada una de dichas jurisdicciones; se les ve como competidores en cada plaza", analiza el CEO de LexLatin Fernando Peláez-Pier, para quien Garrigues, Cuatrecasas y Uría Menéndez se enfrentan al reto de "lograr un mejor posicionamiento" frente al resto de bufetes. En su opinión, aunque con los matices del proyecto de cada una, "lo más importante es continuar con sus estrategias definidas, actualizándolas con base en la situación del mercado y reforzándose con incorporaciones laterales de socios de relevancia cuando las circunstancias lo justifiquen".

En todo caso, Peláez-Pier advierte de que la coyuntura político-económica puede jugar un papel relevante. "Hay que tomar en consideración que en varias de las principales jurisdicciones habrá elecciones presidenciales este año y los resultados pueden tener un impacto importante a favor o en contra del desarrollo de las economías locales", valora. "Aún es prematuro predecir, pero pareciera que soplan vientos favorables; en cualquier caso, el riesgo ante esa situación lo corren por igual tanto las firmas españolas como las locales", concluye el CEO de LexLatin.