Cuatrecasas toma ventaja sobre Uría y Garrigues en los 'rankings' de M&A en Latam

Los rankings de fusiones y adquisiciones (M&A) del primer semestre en las jurisdicciones latinoamericanas en las que están presentes Garrigues, Cuatrecasas y Uría Menéndez revelan que los grandes despachos españoles siguen progresando en su influencia y posicionamiento en estos mercados. En un contexto complejo, marcado por la desaceleración económica general —a lo que hay que sumar la situación política, económica y regulatoria particular de cada país—, los tres bufetes logran situarse en las posiciones de cabeza —casi en todos los casos, dentro del top 10— de Chile, Colombia, Perú y México, naciones que conforman la denominada Alianza del Pacífico. Eso sí, a pesar de los buenos resultados generales, es Cuatrecasas el que logra acercarse más a los primeros peldaños de las tablas, alcanzando incluso el número uno en algunos casos, según las operaciones reportadas a la plataforma LexLatin.

Chile

Chile es quizá la jurisdicción en la que los despachos nacionales registran un comportamiento más destacado, como destaca Fernando Peláez-Pier, CEO de LexLatin. En el ranking por valor, los grandes despachos locales mantienen su liderazgo, como Barros & Errázuriz, Carey y Claro y Cía. Entre las primeras posiciones también se sitúa Dentons Larrain Rencoret, integrado en la red de la firma china. El primer bufete internacional, sin embargo, es Cuatrecasas, quinto, con transacciones por valor de algo más de 1.400 millones de dólares. PPU, firma en la que se integra Uría, es octava, rozando los 600 millones.

El resultado de Cuatrecasas y PPU mejora en la tabla por número de operaciones, en donde el primero se hace con el liderazgo, con 17 transacciones, y el segundo clasifica cuarto, con nueve. En este ranking, Carey se sitúa segundo; Barros & Errázuriz, tercero, y Claro & Cía, quinto.

Fuera del M&A, también destaca en las clasificaciones que elabora LexLatin los resultados de Garrigues, que se sitúa en el primer peldaño del podio en asuntos bursátiles —con Cuatrecasas entre los cinco primeros puestos de la tabla— y en el segundo en financiación corporativa.

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Los analistas de la plataforma remarcan que, a pesar de tratarse de un primer semestre de ralentización, debido al impacto del coste de la financiación y el entorno político, el proceso de redacción de la nueva Constitución debería tener un impacto positivo, pues se espera, por la composición del grupo encargado de redactar el texto, que esta tenga un cariz moderado. "Lo que enviaría una señal positiva a los inversores", explica Ángela Castillo, COO de LexLatin. En la misma línea, Pablo Iacobelli, socio de Carey, asevera que se detecta un apetito creciente en los sectores de energía, telecomunicaciones, servicios de salud y startups.

Colombia

En Colombia, los tres despachos nacionales se sitúan en el top 10 en los dos rankings. Por valor de las operaciones, lideran la tabla firmas locales como Gómez-Pinzón, Posse Herrera Ruiz y Brigard Urrutia, aunque se les acerca Cuatrecasas, cuarto, con 860 millones de dólares. PPU clasifica quinto y Garrigues se ubica en décimo lugar.

Por número de transacciones, Cuatrecasas repite en cuarto lugar, con ocho, justo detrás de Brigard Urrutia, DLA Piper Martínez Beltrán y Posse Herrera Ruiz. PPU es sexto, pero empatado con el quinto, Gómez-Pinzón, con seis operaciones, y Garrigues, décimo, con dos.

Además de en el ámbito de las fusiones y adquisiciones, en Colombia, Cuatrecasas lidera los rankings de financiaciones corporativas, tanto por valor como por número, situándose PPU tercero en el primero y cuarto en el segundo.

Los analistas de LexLatin subrayan, en cualquier caso, que el país ha vivido unos meses complejos que han afectado a la actividad transaccional. Entre los factores que han afectado a la economía señalan, además de la inflación, los tipos de interés y el déficit fiscal, las reformas anunciadas por el presidente Gustavo Petro en materia de energía, fiscalidad, salud y pensiones, que han generado incertidumbre y han abonado la ralentización del sector.

Perú

En otro país marcado por la inestabilidad política, Perú, los bufetes nacionales se sitúan en el primer semestre entre los diez primeros en los rankings, aunque algo más lejos de la cabeza. En la clasificación por valor de las operaciones, Cuatrecasas, PPU y Garrigues ocupan, en este orden, las posiciones octava, novena y décima, con 531 millones de dólares, 144 millones y 141 millones, respectivamente. La parte alta está dominada por las firmas locales Hernández & Cía; Rebaza, Alcázar & De las Casas, y Miranda & Amado, entre las cuales se ubica también Dentons.

Por número, Cuatrecasas logra acercarse a la cabeza, clasificando en quinta posición, con cinco transacciones. A una operación de distancia están PPU y Garrigues, con cuatro. En este caso, de nuevo, las firmas locales son las que se alzan con el dominio del ranking.

En el ámbito de las financiaciones corporativas, el despacho que logra un mejor desempeño es Garrigues, segundo en la tabla por valor y tercero por número.

Los expertos apuntan a que el mercado peruano se ha reconfigurado por los siguientes factores: negocios más pequeños; una mayor presencia asiática, especialmente de China, y la implementación de controles de fusiones en todos los ámbitos. Los analistas afirman, no obstante, que se espera un incremento de las inversiones provenientes de España, lo cual, probablemente, ayudará al fortalecimiento de los despachos nacionales y atraerá el interés de quienes aún no están presentes (con sede física) en el país.

México

México sigue siendo la jurisdicción en la que aún tienen más tarea pendiente los bufetes españoles. No solo ya porque PPU aún no cuenta con presencia en el país, sino porque Garrigues y Cuatrecasas se encuentran en posiciones más bajas en los rankings. Ahora bien, es relevante destacar, en este sentido, que se trata de una economía de mucho más tamaño y en la que la influencia norteamericana es mayor, lo cual plantea algunas dificultades para la expansión allí que deben ser tenidas en cuenta.

En el ranking por valor de las operaciones, de hecho, hay que bajar al puesto número 11 para encontrar al primer bufete nacional, Cuatrecasas, con 393 millones de dólares. Por número, sin embargo, la firma que lideran Rafael Fontana y Javier Fontcuberta se alza al cuarto lugar, con seis transacciones.

En M&A y financiaciones corporativas, Creel, García-Cuéllar, Aiza y Enríquez lidera tanto por número de operaciones como por volumen, señala Fernando Peláez-Pier, seguido de la firma local Ritch, Mueller y Nicolau. Sin embargo, las sedes locales de Greenberg Traurig, Baker McKenzie y Dentons logran situarse entre los cinco primeros, destaca.