La Fed ve riesgo de pasarse con la subida de tipos y optará por alzas más suaves

La Reserva Federal estadounidense (Fed), embarcada desde hace meses en una fuerte ofensiva de subidas de tipos para frenar la inflación, ha dado a conocer en la tarde del miércoles las actas de su última reunión. De ellas se desprende que los banqueros centrales de EEUU temen el riesgo de enfriar la economía más de lo necesario y que prefieren optar por subidas de tipos más pequeñas a partir de ahora, para poder así valorar el impacto de las medidas ya adoptadas.

"A medida que la posición de la política monetaria se va endureciendo, en algún momento será probablemente apropiado ralentizar el ritmo de subidas de tipos, mientras se analizan los efectos de los sucesivos ajustes de las medidas adoptadas en la actividad económica y en la inflación", asegura el documento publicado este miércoles sobre el encuentro celebrado los pasados 26 y 27 de julio, en que subieron los tipos de interés en 75 puntos básicos por segunda reunión consecutiva, hasta el rango de 2,25-2,50%.

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"Muchos de los participantes subrayaron que, dada la constante naturaleza cambiante del entorno económico y la existencia de largos y variables lapsos de tiempo de los efectos de las políticas monetarias en la economía, existía también el riesgo de que el comité pudiese endurecer la política [monetaria] más de lo necesario para restaurar la estabilidad de precios".

El 'nuevo rumbo' de la Fed llega tras la presentación de un dato del IPC positivo que se vio rebajado hasta el 8,5% en julio, frente al 9,1% que marcó el mes anterior. Estos datos, añadidos a la relajación de las subidas de tipos, refuerzan el argumento de los que defienden que la inflación en EEUU podría haber tocado techo y que las subidas aprobadas por Powell y sus colegas han surtido el efecto esperado en la economía más importante del mundo.

Opinión

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La siguiente reunión de la Fed está programada para el próximo 21 de septiembre, y a pesar de que se espera una subida de tipos más relajada, todo dependerá del dato del IPC estadounidense que se dará a conocer el 13, una semana antes. Si el dato continúa rebajando el 9,1% del mes de junio, como ya ha ocurrido en julio, las subidas que espera el mercado no serán tan agresivas.

Tras la publicación de las actas, los principales índices de Wall Street han moderado levemente las pérdidas con las que abrieron y el euro se ha apreciado ligeramente frente al dólar. A pesar de ello, con el cierre de la sesión, los números rojos han vuelto a Wall Street al mismo nivel que lo hacían a media sesión. La Bolsa de Nueva York ha finalizado la jornada con el S&P 500 cayendo un 0,72%, el Dow Jones de Industriales, un 0,5% y el Nasdaq Composite, un 1,21%, frente a los respectivos descensos del 1,2%, 1% y 1,8% que habían llegado a registrar previamente. El euro, por su parte, ha subido un 0,08% frente al dólar, hasta 1,0179%, tras haber llegado a registrar caídas del 0,25% durante la sesión.