Los bonos alemanes meten más presión al BCE para subir los tipos
El Bund cotiza en el 0,7950%, y está a la cabeza de una venta masiva de renta fija impulsada por el repunte global de la inflación, que ha alcanzado el 7,3% en Alemania
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El mercado presiona al Banco Central Europeo. Ayer, el bono alemán de referencia subió hasta su cota máxima en casi siete años. Hoy, el rendimiento de los bonos a dos y a cinco años han registrado rendimientos superiores al 0%. Un contraste radical con respecto a los niveles negativos que se registraron el año pasado.
El Bund cotiza en el 0,7950%, y está a la cabeza de una venta masiva de renta fija impulsada por el repunte global de la inflación.
Este martes se han conocido los datos de Alemania y Estados Unidos. Mientras que en el primero los precios se han disparado un 7,3% —el dato más alto desde la reunificación del país tras la caída del muro de Berlín, hace más de 30 años—, en Estados Unidos ha alcanzado un nuevo máximo en cuatro décadas (8,5%), aupado por el alza de los precios energéticos y alimentarios. Quitando los componentes más volátiles, el índice de precios al consumo subyacente ha sido el más alto desde 1982.
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La guerra en Ucrania ha empeorado las perspectivas de recuperación económica tras la pandemia. Los bancos centrales barajan cómo equilibrar el crecimiento con la estabilidad de los precios, y hasta el BCE —de enfoque más 'dovish'— está contemplando subir los tipos de interés este año; aunque antes reducirá su balance.
Los mercados esperan ya dos subidas de 25 puntos básicos este año, y están próximos a apostar por un tercer aumento de los tipos en diciembre.
El banco presidido por Christine Lagarde se reunirá este jueves. “Es probable que, al menos en la rueda de prensa, Lagarde refuerce su preocupación por la inflación, lo que puede elevar las expectativas de subidas de tipos y, por tanto, la curva de rentabilidades. No es probable, sin embargo, que haya nuevos anuncios de política monetaria”, apunta el equipo de analistas de A&G Banca Privada.
“En las últimas semanas, las declaraciones de diferentes miembros del BCE han tomado un sesgo marcadamente acomodaticio, incluso especulándose con la posibilidad de estar preparando una nueva herramienta de crisis en caso de estrés en el mercado de deuda, lo que nos inclina a pensar que, de una u otra manera, el apoyo de la institución seguirá muy presente”, añaden sobre lo que podemos esperar de este encuentro.
El mercado presiona al Banco Central Europeo. Ayer, el bono alemán de referencia subió hasta su cota máxima en casi siete años. Hoy, el rendimiento de los bonos a dos y a cinco años han registrado rendimientos superiores al 0%. Un contraste radical con respecto a los niveles negativos que se registraron el año pasado.