Los futuros apuntan a que la Fed terminará el año con los tipos a niveles poscrisis

Puede que los deseos de Donald Trump se cumplan. O al menos así lo descuenta el mercado: según los futuros de los tipos de interés recogidos por Bloomberg, la Reserva Federal de EEUU bajará los tipos de interés en un punto porcentual este 2020, lo que dejaría el precio del dinero en el país presidido por el republicano en una horquilla del 0 al 0,25%. Es decir, niveles que no se veían desde la respuesta monetaria en 2009 al ‘crash’ financiero.

Los futuros de Wall Street están avanzando en un 100% un recorte de 50 puntos básicos en la próxima reunión del Comité el día 18, mientras que también descuentan en un 85% que este recorte se eleve a 75 puntos básicos. Con todo, según los futuros si no es en marzo, eventualmente la Fed rebajará el precio del dinero: el mercado anticipa en un 100% una bajada de 75 puntos básicos y, además, ya descuentan en un 67% que esta rebaja se eleve al punto porcentual de aquí a la cita de diciembre. Los futuros solo se mueven por las fechas esperadas de reunión ordinaria.

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Los futuros de Bloomberg se recopilan a través de operaciones del mercado que no necesariamente miden las valoraciones cualitativas del entorno que rodea al banco central estadounidense, ya que también están muy condicionados por el entorno del mercado. Las bolsas de todo el mundo sufrieron este lunes caídas no vistas en años, mientras que los inversores huían a refugiarse en los bonos, que vieron su rentabilidad desplomarse.

El pasado martes, el presidente de la Fed, Jerome Powell, anunció un recorte de 50 puntos básicos (lo habitual por movimiento son 25) en una decisión tomada de forma extraordinaria (no en las reuniones ordinarias que celebra el Comité varias veces al año).

El presidente de EEUU, en plena campaña electoral, no desaprovechó el momento para pedir “¡más estímulos y más recortes!”. Powell ya ha repetido varias veces, como volvió a hacer en la rueda de prensa del martes, que la Fed es una institución independiente y que “es muy importante que la gente así lo crea”.

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En este contexto, los futuros descuentan para noviembre que los tipos ya serán 75 puntos básicos más bajos y los futuros anticipan un 64% de que para entonces el precio del dinero ya esté 1 punto porcentual más barato que ahora.

Antes de que la Fed recorte tipos (si es que lo hace de forma ordinaria), este jueves los inversores conocerán la posición del Banco Central Europeo (BCE) -si es que lo hace de forma ordinaria-. También en su caso los futuros recogidos descuentan recortes, por más que los analistas consideren que sería de poca ayuda bajar un precio del dinero que ya se encuentra bajo cero, sobre todo con un sector financiero que poco estímulo podrá transmitir a la economía si sufre por la viabilidad de su modelo de negocio.