Cinco acciones para comprar si el petróleo se dispara a 150 dólares

Los precios del petróleo han estado bajo presión desde que alcanzaron su punto máximo en marzo, ya que los inversores se preocupan por el impacto de los confinamientos por covid-19 en China sobre el crecimiento mundial y una posible recesión en Estados Unidos. No obstante, tras caer hasta 94,29 dólares el 11 de abril, el precio del petróleo ha estado subiendo de forma constante, con máximos y mínimos cada vez más altos.

La semana pasada también fue así: el precio del petróleo subió un 3,3% en una semana que podría haber sido la última oportunidad de evitar que el petróleo volviese a batir récords. Esto se debe a que la Organización de Países Exportadores de Petróleo anunció que aumentaría los objetivos de producción a 684.000 barriles diarios, frente a los 432.000 actuales. Reconocen así que, dada la combinación de sanciones a Rusia y el levantamiento de las restricciones por el covid-19 por parte de China, se necesita más petróleo para evitar que la demanda supere con creces la oferta.

No obstante, Helima Croft, jefa de estrategia global de materias primas de RBC Capital Markets, opina que probablemente aún no sea suficiente, "Creemos que es probable que se esté imponiendo una carga demasiado grande a la OPEP para compensar los daños económicos causados por una guerra que afecta al superorden mundial de las materias primas", explica.

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Tampoco ayuda el embargo limitado que impuso la Unión Europea sobre el petróleo ruso, anunciado mientras que los inventarios de petróleo de EEUU sufrían una caída de 5,07 millones de barriles, mucho más que el descenso esperado de 1,35 millones. El petróleo cotiza ahora por encima de los 116 dólares por barril, su precio más alto desde marzo. Esto hace que el petróleo West Texas Intermediate, la referencia estadounidense, se prepare para superar el récord de las últimas 52 semanas de 123,70 dólares, alcanzado el 8 de marzo. "No se puede detener al petróleo; solo podemos esperar contener el daño que la carrera hacia los 150 dólares causará en el mercado y en la economía", escribe Rich Ross, jefe de análisis técnico de Evercore ISI.

Los valores de exploración petrolera, en particular, podrían salir beneficiados de todo esto. Neal Dingmann, analista de Truist, señala que seis trimestres a ese nivel significarían que algunos de ellos tendrían tanto flujo de caja libre que podrían devolver más del 80% de su capitalización de mercado a los accionistas a través de la recompra de acciones y el pago de dividendos. Callon Petroleum (CPE) podría devolver el 86% de su capitalización bursátil, o 3.100 millones de dólares; SilverBow Resources (SBOW) podría devolver el 72%, o 620 millones de dólares; Murphy Oil (MUR) podría devolver el 69%, o 4.700 millones de dólares; Ovintiv (OVV) podría devolver el 67%, o 9.800 millones de dólares, y Ranger Oil (ROCC) podría devolver el 65%, o 1.200 millones de dólares.

Dingmann es consciente de las salvedades que acompañan a su análisis: los altos precios del petróleo podrían arramblar con la demanda y hacer caer los precios, mientras que el coste de las perforaciones probablemente aumentaría. No obstante, mientras los precios del petróleo puedan seguir subiendo, los argumentos a favor de las acciones petroleras siguen siendo sólidos. Dingmann es seguidor de Ranger Oil, que publicó una actualización de su balance la semana pasada. En él, indican que "dadas nuestras estimaciones [de flujo de caja libre], esperamos que la empresa cubra rápidamente la cuota de su autorización de recompra actual y que potencialmente amplíe el programa, a la par que pone en marcha un programa de dividendos en el tercer trimestre de 2022 y continúa buscando acuerdos".

Como se dice siempre: siga los pasos del dinero.

*Contenido con licencia de 'Barron’s'.