La banca ya recorta la rentabilidad de los fondos superventas de renta fija

Los bancos siguen priorizando la venta de fondos de inversión al cliente conservador frente a los depósitos. Aunque ha habido alguna oferta en los últimos meses, en el sector no hay una guerra por el pasivo, pero sí continuos lanzamientos de fondos de bajo riesgo. Eso sí, la rentabilidad se ha reducido con las nuevas expectativas de tipos de interés.

Las entidades finalizaron 2023 con cifras récord de ventas de fondos. La industria de fondos españoles registró entradas netas de 18.360 millones, gracias principalmente a la venta de fondos de renta fija a vencimiento, el producto superventas de la banca el año pasado.

A la cabeza de las ventas se situó Santander, que tras un lustro desbancó a CaixaBank como gestora con mayor captación de dinero y recibió suscripciones netas de 3.920 millones a lo largo del año. Santander AM ya ha iniciado una nueva ofensiva para colocar fondos de renta fija a vencimiento en 2024.

En concreto, la gestora registró este fin de semana el Santander Objetivo 11 Meses Deuda Pública Enero 25. La novedad es que el fondo tendrá una rentabilidad inferior a la de productos anteriores del mismo tipo, lo que es una tónica habitual en la banca para este inicio del año.

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Óscar Giménez

El fondo se ha registrado con una tasa anual equivalente (TAE) estimada, y no garantizada, del 2,29%, si bien fuentes de la gestora indican que habrá un hecho relevante confirmando una TAE estimada del 2,5%, y a partir de ahí se iniciará la comercialización. El objetivo inicial de captación es de 50 millones.

Santander ha comercializado fondos de este tipo con rentabilidades superiores al 3%. No es un hecho aislado. Según fuentes financieras, los bancos tienen previsto seguir lanzando fondos de este tipo, porque ven que hay demanda. No obstante, los retornos serán inferiores. Por ello, planean alargar plazos.

En el caso de Santander AM, gestora que más dinero captó el año pasado, recibió entradas netas de más de 8.000 millones netos en fondos de rentabilidad objetivo. Se trata de productos en los que se construye una cesta de bonos o letras y se dejan hasta que venzan. Por ello, el riesgo es casi nulo si el cliente aguanta el periodo previsto, ya que se invierte en títulos de deuda pública, normalmente de España o Italia.

La rebaja de la rentabilidad esperada se explica por las expectativas de tipos de interés, que han girado drásticamente en los últimos dos meses

La rebaja de la rentabilidad esperada se explica por las expectativas de tipos de interés, que han girado drásticamente en los últimos dos meses. De hecho, el mercado ahora debate cuántos recortes habrá por parte del Banco Central Europeo (BCE) este año.

El euríbor a 12 meses ha pasado del 4% al 3,6% en muy poco tiempo, y las proyecciones apuntan a que siga cayendo, pese un leve repunte de los últimos días. De hecho, el euríbor sigue con la curva invertida, ya que a tres meses cotiza aún por encima, en el 3,9%. El futuro del euríbor a tres meses cotiza en el 2,4% para finales de 2024, lo que implica proyecciones de una caída profunda a lo largo del año.