El BCE estudia cómo frenar los beneficios caídos del cielo sin alterar a la banca

El Banco Central Europeo (BCE) quiere acabar con los ‘beneficios caídos del cielo’ de la banca, que en el caso de las entidades españolas superaran los 130 millones actuales con el nivel actual de tipos de interés. Estas ganancias aumentarán según suban los tipos, pero es con lo que pretende acabar la autoridad monetaria.

El concepto de ‘beneficios caídos del cielo’ procede de que son ingresos que reciben los bancos por no hacer nada, ya que con la subida de tipos el BCE remunera la liquidez de las entidades, y gran parte de la misma procede de financiación otorgada por el propio banco central durante la pandemia a través de los TLTRO.

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En aquel momento, el BCE pretendía asegurar la liquidez de la banca y evitar una contracción del crédito. Lo que no se preveía entonces eran alzas de tipos tan rápidas para combatir la inflación. Ahora, el exceso de liquidez por encima de las reservas obligatorias se remunera al tipo de facilidad de depósito, que está en el 0,75% y se espera que el 27 de octubre suba al 1,25% o al 1,5%.

Ese mismo día, el BCE quiere aprovechar su reunión de política monetaria para poner coto a los ‘beneficios caídos del cielo’, como publicó ‘Reuters’ la semana pasada. El problema es que cualquier cambio con los contratos de los TLTRO puede acarrear conflictos jurídicos. Algunos miembros del BCE creen que sería posible ajustar las condiciones de estos préstamos, firmados hace dos años, según ha publicado este lunes Bloomberg.

Aun así, fuentes financieras señalan que la opción más lógica entre las que maneja el BCE es crear una nueva estructura de remuneración. Actualmente, los bancos tienen su liquidez en la cuenta del Banco de España para cubrir las reservas obligatorias, y un excedente en facilidades permanentes, en el BCE, que es el que se remunera al 0,75%. Por ello, los bancos españoles movieron el mes pasado a esta caja 216.581 millones.

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Igual que el BCE estableció una estructura (‘tiering’) cuando redujo el tipo de facilidad de depósito al -0,5% para dejar una parte de las reservas sin que se aplicara este tipo, y que ahora ha desmontado, el banco central podría optar por una estrategia similar. La idea sería dejar sin remunerar la parte de reservas en facilidades permanentes que procede de los TLTRO, creando una caja escalonada para las reservas. También podría rebajar el tipo a este montante o limitar la cantidad de liquidez a la que se aplica.

Con esta fórmula, el BCE frenaría estos beneficios y evitaría conflictos legales con los bancos por cambiar las condiciones de los TLTRO, que es otra opción. Estos préstamos tienen un coste que es la media de su periodo de vigencia, y como durante gran parte del mismo fue un tipo negativo, es menor que el tipo de facilidad de depósito que se aplica a la liquidez, de ahí el arbitraje. El banco central podría modificar este coste, pero entonces crearía inseguridad jurídica y desincentivaría que las entidades acudan a subastas de TLTRO en futuras crisis.

Inseguridad jurídica

Desde los bancos se quejan de la inseguridad jurídica que provoca este movimiento del BCE, no solo por los ingresos que dejarían de recibir: "Nosotros hemos configurado nuestros balances de forma acorde a esos préstamos que recibimos, si nos cambian las reglas a mitad de juego no solo dejamos de recibir los ingresos sino que nos dejan el balance descompensado", expone un banquero del Ibex.

"Si dejamos de tener clara la duración de los TLTRO, En el futuro nos pensaremos si tomamos estos préstamos", añade el financiero. Aun así, reconoce que estas líneas del BCE fueron clave para sostener los ingresos de los bancos en el peor momento, con los tipos en negativo y la incertidumbre creada por la pandemia.