Santander y los hijos de la 'beautiful' cocinan la operación de la gran panadera de España

CVC Capital Partners confirmó este martes la adquisición de Monbake, la que ha sido la mayor operación del capital riesgo en España en lo que va de año. Los fondos dirigidos por Javier de Jaime han pagado algo menos de 1.000 millones de euros por la totalidad de la compañía dedicada a la fabricación de masas congeladas para el sector de las panaderías. Una transacción liderada y financiada por Banco Santander y en la que han participado los herederos de dos familias de grandes banqueros de inversión.

Según indican fuentes próximas a la compraventa, adelantada en exclusiva por El Confidencial el pasado viernes, la operación ha estado liderada por Javier Pasquín Llorente desde el lado del comprador, bajo la supervisión de José Antonio Torre de Silva, socio de la firma luxemburguesa, y por Pedro Pasquín Llorente, desde el lado del vendedor. Ambos son hijos de Pedro Pasquín, el principal ejecutivo de Lazard en España desde hace más de dos décadas, uno de los banqueros más reputados del país.

Javier Pasquín se incorporó a CVC Capital Partners en 2022 tras un periplo de cuatro años en McKinsey. Por su parte, Pedro Pasquín Llorente, que también trabajó en McKinsey, fichó por Ardian en 2002, después de siete años en Portobello, una de las firmas españolas más importantes del capital riesgo. Los dos hermanos estudiaron en la Universidad Pontificia Comillas (ICADE) e hicieron un MBA en la Harvard Business School.

El Pasquín de Ardian, el private equity de la aseguradora AXA, no ha estado solo en la operación. Bajo el liderazgo de Gonzalo Fernández, socio de la firma francesa, ha contado con la ayuda de Nacho Lucaya, también procedente de una relevante familia de banqueros. Según estas fuentes, Lucaya, que lleva cuatro años en Ardian, es uno de los miembros del equipo de inversiones involucrado en la transacción. Antes de fichar por el fondo francés, Lucaya trabajó en Morgan Stanley, el banco estadounidense del que su padre, Jorge Lucaya, fue director general.

El Pasquín de Ardian, el 'private equity' de AXA, no ha estado solo en la operación. Ha contado con la ayuda de Nacho Lucaya

El veterano Lucaya dejó Morgan Stanley para montar su propio banco de inversión, AZ Capital, que se ha convertido en la principal boutique financiera de España. Gracias a su amistad con Isidro Fainé, presidente de la fundación bancaria La Caixa y de su holding de inversiones, AZ Capital realizó numerosas operaciones de compraventa de participaciones a empresa vinculadas al imperio 'la Caixa', como Abertis o Naturgy. Pero su portfolio de clientes se ha extendido a buena parte del Ibex 35, como Telefónica, Cellnex, Acciona o Indra, además de numerosos fondos de capital riesgo internacionales. Los dos padres, que han formado sendas familias muy numerosas, están vinculados al Opus Dei.

Más allá de los precedentes familiares, fuentes financieras destacan la profesionalidad de Javier y Pedro Pasquín Llorente, así como de Nacho Lucaya, lo que les ha valido estar en la cocina de la que ha sido, hasta la fecha, la operación más relevante del capital riesgo en España en 2024. Los dos primeros tienen un hermano —Álvaro Pasquín— en Alantra, uno de los fondos que eran accionistas de Monbake, junto a Artá Capital y Landon, el family office de los Gallardo.

Dos monstruos

Monbake nació en febrero de 2018, cuando Ardian adquirió las compañías Berlys y Bellsolá, por separado, con el objetivo de liderar el sector de las masas congeladas en España. La integración dio lugar a un grupo con nueve plantas de producción repartidas por todo el territorio nacional y más de 1.700 empleados. La red de distribución carga 100 tráileres diarios, que reparten dos millones de cajas de pan, bollería y pastelería congelada. Monbake sirve diariamente a más de 35.000 clientes

Entre las inversiones que CVC mantiene en cartera en España, destaca el 20% de Naturgy, comprado en 2018 por 3.600 millones de euros. También la Universidad Alfonso X El Sabio, por la que pagó cerca de 1.000 millones, incluida la caja del grupo de educación. No obstante, aunque CVC ya contaba con participaciones relevantes en España, en empresas como la aceitera Deoleo (Carbonell), Tendam (Cortefiel) o Torraspapel, su nombre se hizo popular por ser el fondo que tomó el 10% de LaLiga a cambio de 1.900 millones en el verano de 2021. Con todo eso, la operación más destacada ha sido la adquisición y desinversión en apenas dos años de QuirónSalud, el grupo hospitalario por el que este fondo logró unos beneficios de más de 2.600 millones.