Morgan Stanley ultima la compra de una megacartera de hipotecas de Santander

Banco Santander y Morgan Stanley reconducen una de las mayores ventas hipotecarias del mercado español de todos los tiempos. Tras una amenaza de bloqueo de la operación, estos dos grandes bancos internacionales han avanzado en las negociaciones y ultiman el traspaso de 900 millones en hipotecas sanas en las próximas semanas, según fuentes próximas a la operación consultadas por este medio. Ni Santander ni Morgan Stanley hicieron comentarios.

Se trata del Proyecto Tordesillas, con el que Santander busca deshacerse de todas las hipotecas que hay en el balance de Santander Consumer Finance (SCF), procedentes en su mayoría de la antigua financiera de Banco Central Hispano, Hispamer.

Es una operación que se llevó desde finales de 2023 y comienzos de 2024 con sigilo, y que estuvo cerca de bloquearse hace varias semanas por el importe de las ofertas presentadas por algunos candidatos, de unos 650-700 millones. Junto a Morgan Stanley, han competido por este proyecto dos grandes fondos como Carval y M&G. Finalmente, el banco liderado por Ted Pick decidió llegar a las pretensiones de Santander y su asesor, Alantra, según las fuentes consultadas. Desde el banco de inversión tampoco hicieron comentarios,

La venta estaba pendiente de las últimas aprobaciones internas en Santander, que podrían llegar esta semana. Posteriormente, tendrá que cerrarse la letra pequeña del acuerdo y la estructura elegida para el traspaso. En este tipo de operaciones hay distintas opciones, desde hacerlo a través de una titulización (la opción más recurrente por los ahorros fiscales) hasta la venta de la sociedad donde se encuentran las hipotecas.

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J. Zuloaga

El Proyecto Tordesillas es una de las mayores venta de hipotecas sanas en la banca española de la última década, desde que Catalunya Banc traspasó 6.400 millones al fondo Blackstone, una parte problemática y otra parte al corriente de pago. Recientemente, Sabadell, Abanca y Cajamar han vendido unos 500 millones en créditos para la vivienda con alguna incidencia (re-performing, en inglés) al fondo Balbec, y Unicaja ha traspasado otros 250 millones a Medvida (Elliott), según El Economista.

Las fuentes consultadas creen que la mejora de los mercados ha sido clave en que esta operación llegue a buen puerto. Así, actualmente hay una ventana de oportunidad en el mercado para refinanciaciones y emisiones de liquidez, ante la liquidez que tienen los inversores y la mejora de las perspectivas económicas.

Tras el éxito del Proyecto Tordesillas, en el mercado se espera un aluvión de venta de hipotecas sanas en los próximos meses. Actualmente, hay a punto de salir al mercado operaciones por valor de unos 1.000 millones, a lo que se sumará un volumen igual o superior en hipotecas morosas.

Junto a esta operación, Santander tiene actualmente en mercado la venta de una gran cartera hotelera, como adelantó este medio, y otras dos operaciones de créditos de consumo (sin garantía inmobiliaria), Lauda y Estoril, de unos 500 millones en total.