Santander rechaza ofertas de 700M de M&G, Carval y Morgan Stanley por sus hipotecas

Banco Santander echa el freno a la que iba a ser una de las mayores desinversiones financieras de los últimos años. El grupo presidido por Ana Botín ha decidido rechazar tres ofertas de 650-700 millones de euros por la cartera hipotecaria de su filial Santander Consumer Finance (SCF), valorada en unos 900 millones de euros, según fuentes financieras consultadas por El Confidencial. La entidad no hizo comentarios.

La operación en cuestión es el Proyecto Tordesillas, una venta encargada a Alantra con el objetivo de traspasar todas las hipotecas (sanas o con alguna pequeña debilidad) que quedan en SCF, heredadas de la antigua Corporación Financiera Hispamer. Esta fue la financiera de Central Hispano —que daba tanto hipotecas como créditos al consumo—, que fue absorbida por Santander Consumer Finance. A esta filial del grupo cántabro ya no le cuadran este tipo de activos en su balance, por los cada vez mayores requerimientos y porque no tiene sinergias con el resto de su negocio.

Las ofertas llegaron de tres de los mayores inversores en hipotecas españolas del momento: la gestora británica M&G, el fondo norteamericano Carval y el banco también estadounidense Morgan Stanley, según las fuentes consultadas.

Las mismas señalan que estos tres inversores anglosajones han puesto sobre la mesa ofertas con descuentos de entre el 20% y el 30% sobre el valor de las hipotecas, lo que implicaba unos precios de alrededor de 650-700 millones. Estos son los baremos que se suelen mover en el mercado por hipotecas semisanas que venden los bancos, que en ocasiones pueden llegar al 10% de descuento si son de mucha calidad crediticia.

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Estas ofertas implicaban a Santander Consumer Finance unas pérdidas que no estaba dispuesto a asumir. La cifra de provisiones que ya tiene esta cartera no es pública, pero fuentes del mercado explican que en el caso de que estuvieran bajo vigilancia (stage 2) tendrían coberturas de entre el 5-6%, es decir, unos 50 millones. Por ello, SCF tendría que asumir, en el mejor de los casos, pérdidas de unos 150 millones.

Ante esta situación, SCF ha decidido mantener esta cartera en su balance. Aunque no sea estratégica, seguirá generando unos rendimientos y podrá seguir provisionándola en caso de hacer falta antes de poder abordar de nuevo su venta.

Fuentes próximas al proceso señalan que Santander planteó a los tres interesados la posibilidad de trocear la cartera, con el traspaso de unos 300 millones de euros. Sin embargo, M&G, Carval y Morgan Stanley rechazaron la alternativa y mostraron su malestar por el cambio de criterio, tras la inversión que han hecho en asesores destinada a llevarse 900 millones, no un tercio.

De los tres interesados, el más activo en España en los últimos tiempos es Morgan Stanley, que ha estado en varias operaciones en los últimos meses, como dos ventas de hipotecas de Banco Sabadell y Unicaja Banco y la cartera de consumo en España de Orange Bank. Aun así, todo apunta a que su lista de gatillazos se va a seguir agrandando.

Pese al fracaso del Proyecto Tordesillas, la venta de hipotecas morosas o semisanas se aceleró en los últimos meses de 2023. Abanca, Cajamar y Sabadell vendieron unos 500 millones en créditos al corriente de pago al fondo Balbec. Y Santander, CaixaBank y BBVA traspasaron unos 1.500 millones en hipotecas dudosas a Fortress, Cerberus y KKR, respectivamente.