De biotecnología a vino 'online': las apuestas de los Ybarra con Inveready tras MásMóvil

La dupla Onchena-Inveready va más allá del pelotazo de MásMóvil. El vehículo inversor de la familia Ybarra Careaga y la gestora liderada por Josep Maria Echarri saltaron al foco con la millonaria desinversión de la teleco española por la opa del capital riesgo en que coincidieron, pero sus apuestas continúan floreciendo en otros sectores. Entre sus distintas posiciones, repartidas tanto entre el capital riesgo como la bolsa, Onchena tiene inversiones en dos fondos gestionados por Inveready: Civilon y Gaea Inversiones.

Onchena se embolsó 330 millones de euros en plusvalías con la operación de MásMóvil. Mientras que 110 millones los reinvirtió en la propia teleco para quedarse con un 5%, los otros 220 millones los reservó para nuevos proyectos empresariales en España. El ‘family office’, presidio por Álvaro Ybarra y dirigido por Rafael Canales, cuenta con un amplio abanico de inversiones que ha llevado a cabo de forma independiente, desde la energía solar de Solarpack (opada por EQT) hasta el fabricante de equipos eléctricos Arteche (recién salido a bolsa). Sin embargo, visto el ‘track record’ de éxitos que acumula con Inveready, la firma de los Ybarra también cuenta con posiciones entre sus productos.

En este contexto, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) publicó hace unas semanas los datos del fondo Civilon, gestionado por Inveready y participado en un 30% por Onchena. La historia del vehículo se remonta a 2009, cuando se creó el Inveready Seed Capital con el objetivo de invertir en tecnológicas en fase inicial. Este vehículo finalizó su ciclo en verano del año pasado, con un retorno final de 100 millones de euros, es decir, 6,43 veces el tamaño inicial.

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Según queda patente en el folleto, fue entonces cuando Onchena adquirió los activos del fondo para posteriormente ejecutar una ampliación de capital que diese entrada a nuevos inversores, quedando en una posición minoritaria. Las compañías en cartera tienen especial foco en el sector de la biotecnología y de 'software', aunque también entran algunas empresas de sectores como el del vino o inmobiliario.

La inversión inicial fue de 30 millones de euros, repartida en una veintena de compañías, la mayoría de ellas no cotizadas, y en ninguna de ellas supera la mitad del capital. Según confirman fuentes de Inveready, el fondo continúa todavía hoy invertido en varias firmas de biotecnología. Por otro lado, tiene posiciones en el madrileño Grupo Natac, valorado en más de 44,5 millones de euros en el momento de la inversión. Formada por ex de Biosearch, Natac está enfocada en el desarrollo de ingredientes botánicos. Tras la última inversión de Muzinich, la firma ha sido valorada en más de 120 millones de euros.

Entre sus otras apuestas por la biotecnología, Inveready también está posicionada en la catalana Ability Pharmaceuticals (10 millones de euros) y la navarra Bionanoplus (1,5 millones). La primera está centrada en el desarrollo de compuestos anticancerosos orales y también cuenta en su capital con la china SciClone, mientras que la segunda está especializada en la administración de fármacos y se encuentra colaborando en el desarrollo de una vacuna contra el cáncer.

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En esta línea, el fondo de la gestora de Echarri en el que participa el ‘family office’ de los Ybarra también está muy presente en otras compañías del sector farmacéutico. Por ejemplo, cuenta con posiciones en la navarra Palobiofarma, valorada en 36 millones de euros en el momento de la creación del fondo y, con gran exposición a Cataluña, también especializada en el desarrollo de nuevos medicamentos a través de receptores de adenosina, contando con contratos de licencias con Novartis. En este sector, el vehículo también es accionista de la vallisoletana Amadix, especializada en el desarrollo de diagnóstico preventivo oncológico y valorada en 15 millones de euros en 2020. Este verano, cerró una ronda de financiación con Capital Cell, que la valoró en 17,5 millones de euros. Aparte de estas dos, Inveready también cuenta en cartera con la zaragozana de material médico Nanoscale Biomagnetics (valorada en 687.379 euros en el momento de la inversión).

Entre sus inversiones en bolsa, Inveready también está invertido en la cotizada del MAB enfocada en la telemedicina Atrys Health, que ya cuenta con una capitalización bursátil de más de 600 millones de euros. Mientras los fondos de la gestora alcanzan una participación de más del 6%, Onchena también está invertida de forma independiente con otro 6% del capital.

El fondo Civilon también está presente en otros sectores más allá de la ciencia. Entre sus principales posiciones, está la tienda de vinos 'online' Wine is Social, valorada en un total de 53,7 millones en el momento de la inversión. Esta ‘startup’ catalana ofrece una plataforma de venta de vinos a través de internet que también incorpora la experiencia de pertenecer a un club de vino. La experiencia de comparar vinos a través de internet es común entre los aficionados de este producto, que en España también cuentan con otras plataformas como la danesa Vivino.

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Además, Inveready apuesta a través de este vehículo en Codeoscopic, un integrador de distribución de seguros y corredurías valorado en 57 millones de euros cuando el fondo invirtió en verano de 2020. Más allá del capital riesgo, Civilon también invierte en bolsa en la catalana Agile Content, que ofrece servicios de nube para distribuir y monetizar contenidos audiovisuales. La firma ha comprado la televisión de pago de Euskaltel, recientemente adquirida, a su vez, por MásMóvil. Al igual que ocurre con Atrys, la empresa cuenta con un 9% de su capital ocupado por fondos de Inveready y luego, de forma independiente, mantiene un 6% del total invertido por Onchena de forma independiente.

Más allá del Civelon, son conocidas las posiciones del Gaea Inversiones, donde Onchena cuenta con un 21% del fondo. La más conocida es la de Gigas, multinacional española especializada en servicios convergentes de telecomunicaciones, IT y 'cloud'. De nuevo, el universo de Inveready vuelve a converger: este verano, la compañía fichó para el consejo al exCEO de Euskaltel (ahora adquirida por MásMóvil) Francisco Arteche. La teleco capitaneada por Meinrad Spenger vendió a cierre de diciembre del año pasado una cartera de 3.000 de clientes empresariales por nueve millones de euros.

A través de este mismo fondo, Inveready también es accionista junto con Onchena de las telecos portuguesas Nowo y Oni, en las que entró (de nuevo) junto con MásMóvil. Además de esta posición, el vehículo también es accionista de la cadena de tiendas de proximidad de informática y electrónica Ticnova, la automovilística Grupo Hispamoldes, el gestor de siniestros y aprovisionamientos Orgoa, la 'biotech' BDI o la firma de coches eléctricos QEV Technologies.