Oaktree, el fondo que se negó a salvar Rumasa, es la mayor amenaza para Metrovacesa

Los problemas que acucian a Metrovacesa tienen nombre: Oaktree, el hegde fund que se presentó como salvación de último minuto para Nueva Rumasa pero que al final se echó atrás. Este fondo tiene 200 de los 3.210 millones del crédito sindicado de la inmobiliaria, y es el principal obstáculo para la refinanciación del mismo.

De hecho, su negativa a sumarse al acuerdo alcanzado por el grueso de entidades presentes en el sindicado es lo que ha bloqueado la refinanciación y ha obligado a Metrovacesa a acudir a la justicia británica para tratar de cerrarla de una vez, como adelantó El Confidencial la semana pasada. Si no lo consigue, podría verse abocada al concurso de acreedores, aunque fuentes de la empresa aseguran que no hay causa objetiva para ello porque no ha incurrido en impago.

Según la lista oficial de acreedores, Oaktree lidera un grupo de 12 fondos que compraron con descuento la deuda perteneciente originalmente al Hypo Real Estate; esta entidad vendió su participación en el sindicado al fondo Cerberus en mayo del año pasado, que a su vez la revendió a este grupo de inversores especializados en empresas en reestructuración.

Entre los fondos opuestos al acuerdo también aparecen JP Morgan Europe con 50 millones, DK Partners (44 millones), Mount Kellet Capital Partners (40 millones) y, con cantidades muy inferiores, Anchorage Advisors, Baupost Group, Canyon Capital Finance, Field Point IV, Oak Hill Advisors, Trfalgar Recovery Fund, York Capital Finance Offshore y Elliot Advisors.

Oaktree, representado en España y Portugal por Carlos Gila, es un 'fondo buitre' especializado en invertir en deuda de empresas en dificultades (distressed debt) que obtiene rentabilidad por dos vías: comprando esa deuda con mucho descuento respecto a su valor inicial y después reestructurando las compañías para devolverles la solvencia.

En España es un viejo conocido: el año pasado compró el 20% de la deuda de Panrico y también es accionista de referencia de Campofrío. Cuando estalló la crisis de Nueva Rumasa, realizó una due diligence de las empresas del grupo pero finalmente decidió no entrar porque no le satisfizo la información recibida.

Una lista de 45 acreedores

La lista de acreedores presentes en el sindicado de la empresa que preside Vitalino Nafría está encabezada por Barclays y Royal Bank of Scotland, a los que la compañía adeuda 342 millones por cabeza. Después aparece HSBC con 300 millones, Santander y Caja Madrid (ambos con 225) y BBVA y Oaktree (200 millones cada uno).

Por debajo se encuentran ING (144 millones), La Caixa (125), el alemán LBBW (107), Sabadell, Lloyd's y Commerzbank (100 cada uno), Harbourmaster (74), CAM (65), JP Morgan (50), DK Partners (44), Mount Kellet (40), Calyon (33), BPI (30), Bancaja (24), Cajastur (20), BBK (18), Ibercaja y Caja España (15), CFC Crédit Mutuel (15), Banco CCM (hoy en Cajastur, 12) y Unicaja e IKB (10 cada uno).

Completan la lista, con menos de 10 millones cada uno, Caja Vital, Caja Segovia, Caja Burgos, Deutsche Bank, Banco Cooperativo, Kutxa, Caja Murcia y el resto de hedge funds citados anteriormente.