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Suiza apacigua la tormenta sobre Credit Suisse. Ahora empieza la parte difícil
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SE CALMAN LOS ÁNIMOS

Suiza apacigua la tormenta sobre Credit Suisse. Ahora empieza la parte difícil

La decisión del banco asediado de recurrir a los fondos de emergencia del banco central muestra que hay poco margen de error en el complejo plan de reestructuración de su director ejecutivo

Foto: Foto: EFE/Michael Buholzer.
Foto: EFE/Michael Buholzer.
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En el juego de la banca, cuando se trata de confianza, el ímpetu importa más que el impulso inicial. Tras una caída del 24% de sus acciones el pasado miércoles que no era fácil de explicar, Credit Suisse intentó romper una espiral viciosa de preocupaciones mediante un acuerdo con el banco central suizo. A primera hora del jueves, anunció que reforzaría "preventivamente" su liquidez, tomando prestados hasta 50.000 millones de francos suizos, equivalentes a unos 54.000 millones de dólares. El mensaje era bastante claro: Suiza no dejará que Credit Suisse se quede sin dinero.

Racionalmente, eso debería bastar para calmar los nervios, del mismo modo que la medida de la Reserva Federal de garantizar los depósitos debería haber puesto fin a la perspectiva de nuevas retiradas masivas de fondos en Estados Unidos. En este caso, los primeros indicios fueron positivos, y las acciones de Credit Suisse subieron más de un 20% en las operaciones europeas matutinas.

Foto: Sede central de Pimco en Newport Beach, California. (Pimco)

Como institución financiera mundial de importancia sistémica y altamente regulada, Credit Suisse no se parece mucho a Silicon Valley Bank ni a ninguno de los otros bancos medianos que se han visto sometidos a presión en EEUU. Los activos líquidos del prestamista suizo no están muy expuestos al riesgo de tipos de interés, por lo que no se vería obligado a registrar grandes pérdidas si tuviera que vender valores para hacer frente a una oleada de retiradas de fondos, uno de los problemas que marcó la caída de SVB.

Entonces, ¿por qué se han cebado los mercados con Credit Suisse? Las últimas noticias no han sido buenas, pero tampoco lo suficientemente malas como para justificar un pánico. El martes, la empresa declaró en su informe anual que había encontrado debilidades materiales en sus informes financieros tras un intercambio con la Comisión de Valores de EEUU, aunque no tuvo que repetir las cuentas. El miércoles, el presidente del Saudi National Bank, el mayor accionista de Credit Suisse, advirtió de que no aumentaría su inversión, en parte debido a las normas reguladoras. Aunque es casi seguro que no se trata de una pérdida de confianza, algunos de los titulares podrían haberse interpretado en ese sentido.

Foto: El banco suizo Credit Suisse está en el ojo del huracán por su desplome en Bolsa (REUTERS/Denis Balibouse)

La verdadera razón de la venta masiva es probablemente que los inversores están preocupados en general y, si hay un gran banco europeo del que preocuparse, es por defecto Credit Suisse. Tras años de problemas, sufrió una gran oleada de reembolsos el pasado octubre y sigue perdiendo activos, aunque a un ritmo más lento. Y las preocupaciones en el sector bancario pueden convertirse rápidamente en una profecía autocumplida.

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Ahora que el banco ha respondido a las preocupaciones inmediatas de liquidez del mercado, necesita ante todo frenar las salidas de clientes y demostrar a los inversores que tiene un negocio sostenible. En comparación con pedir un rescate al Banco Nacional Suizo, esto será difícil. Tras el pánico del pasado octubre, Ulrich Koerner, director ejecutivo de Credit Suisse, presentó un complejo y arriesgado plan de reestructuración que incluía la venta de grandes partes de su banco de inversión y la reducción de costes.

El nerviosismo desatado en los mercados por las tres quiebras de bancos estadounidenses ha puesto de manifiesto lo mucho que está en juego en la misión de Koerner de poner orden en Credit Suisse. No hay margen para más errores.

*Contenido con licencia de The Wall Street Journal.

En el juego de la banca, cuando se trata de confianza, el ímpetu importa más que el impulso inicial. Tras una caída del 24% de sus acciones el pasado miércoles que no era fácil de explicar, Credit Suisse intentó romper una espiral viciosa de preocupaciones mediante un acuerdo con el banco central suizo. A primera hora del jueves, anunció que reforzaría "preventivamente" su liquidez, tomando prestados hasta 50.000 millones de francos suizos, equivalentes a unos 54.000 millones de dólares. El mensaje era bastante claro: Suiza no dejará que Credit Suisse se quede sin dinero.

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