Las cinco claves de Pimco para creer que la crisis de SVB podría llevar a una recesión

Pimco, la mayor gestora de fondos de renta fija del mundo, se muestra muy pesimista tras la crisis del Silicon Valley Bank y abren la puerta a que se produzca una recesión en Estados Unidos. Su economista Tiffany Wilding argumenta este planteamiento bajo cinco claves que impedirían a la Reserva Federal estadounidense (Fed) atajarla.

La semana pasada, el presidente de la Fed, Jerome Powell, desató ciertas consecuencias tras señalar que el banco central podría volver a aumentar los tipos de interés en 50 puntos básicos, lo que desató el pánico en Silicon Valley Bank. "Recientemente, hemos caracterizado la estrategia de política monetaria de la Fed como algo parecido a subir lentamente el fuego hasta que sea demasiado tarde", sostiene Tiffany Wilding.

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Unos acontecimientos que pueden derivar en una recesión en Estados Unidos y da cinco argumentos. "En primer lugar, es probable que los bancos regionales muestren una mayor aversión al riesgo, al menos a corto plazo (…). Es difícil creer que estos bancos, temiendo una posible salida brusca de depósitos, no endurezcan sus normas de concesión de préstamos y ralenticen la concesión de créditos".

El segundo obedece a que la Fed ya tendría encima de la mesa un plan para imponer reglas más duras para la banca mediana, tal y como informa el diario Financial Times. "La regulación bancaria para los regionales tiene el potencial de volverse más estricta. Es probable que la Fed endurezca las normas regulatorias de los grandes bancos regionales allí donde pueda, reduciendo su capacidad y voluntad de conceder algunos de los préstamos más arriesgados", sostiene.

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Tiffany Wilding esgrime, en tercer lugar, que "aumentar el interés pagado por los depósitos no está exento de costes. En el caso básico, reducirá el margen de interés neto y contribuirá a la volatilidad de los precios de las acciones. En el peor de los casos, el aumento de los tipos de interés de los depósitos podría hacer que algunos bancos dejaran de ser rentables".

Otro motivo obedece a que, incluso antes de esto, "los estándares de crédito bancario se estaban endureciendo y el crecimiento de los préstamos se estaba ralentizando como resultado de unas condiciones monetarias más restrictivas". Además, y como quinta clave, sostiene que, "con el aumento de los riesgos de recesión, es difícil creer que no vaya a haber implicaciones para los mercados de deuda privada en general, incluida una menor afluencia de dinero a este espacio".