El BCE decepciona: lanza al euro y hunde a las bolsas y a los bonos

Se esperaba mucho de Mario Draghi, "demasiado", afirmaban fuentes del mercado a Cotizalia y finalmente ha decepcionado. Así, el mercado descontaba una reducción de la facilidad de depósitos al -0,40% y se ha quedado en el -0,30% y, sobre todo, una ampliación de las compras mensuales hasta los 80.000 millones que se ha quedado sin cambios en los 60.000 millones. De nada ha servido que el presidente del BCE haya ampliado el programa de compras hasta marzo de 2017, la reacción a sus anuncios ha traído caídas de las bolsas, fuerte subida del euro y de los tipos de interés de la deuda.

De esta manera, el Ibex 35, que ha transitado en verde y con alegría por la mañana, giraba bruscamente a la baja para recortar un 1,2% hasta los 10.211 puntos. Lo mismo ocurría con el resto de índices del Viejo Continente que se teñían de rojo al poco de comenzar la rueda de prensa del presidente del Banco Central Europeo. No en vano, desde que el pasado mes de octubre el BCE adelantó que en diciembre iba a reforzar las medidas de estímulo, los inversores habían venido descontando una acción más contundente con subidas en este tiempo del 10% en el caso del Dax alemán, del 5% para el Eurostoxx 50 y del 2% en la bolsa española. Pero el mercado tiene su manera de decirle a Draghi que le ha decepcionado y en esta ocasión lo ha hecho. El Ibex ha cerrado con una caída del 2,41%, que le deja en los 10.092 puntos.

A pesar de ello, la reacción más acusada ha sido la del euro, que ha subido dos figuras desde los 1,06 dólares a los 1,08. Eso después de que en las últimas seis semanas se haya depreciado desde los 1,13 dólares al calor de una ampliación del QE más agresiva de lo que ha sido. Esto le deja el camino más despejado a la Reserva Federal de Estados Unidos, que está pensando emprender el camino de vuelta al que transita el BCE y subir los tipos. Por lo pronto, la presidenta de la FED sólo mira el dato de paro. Mañana se conocerá la tasa mensual de desempleo en EEUU y arrojará más pistas sobre qué decisión tomará Yellen a mediados de este mes, cuando se reuna el comité federal del mercado abierto (FOMC), encargado de las decisiones sobre política monetaria. Por ahora, la presidenta de la FED ve fortaleza en el mercado de trabajo estadounidense y eso le da motivos para pensar que repuntará la inflación. Conclusión: la subida de tipos cada vez es más clara y el repunte del euro frente al dólar que se ha producido hoy permite mover los tipos al alza en EEUU sin tanto miedo. Al final de la sesión, el euro ha cerrado cerca de los 1,09 billetes verdes.

También el mercado de deuda está acusando las nuevas medidas del BCE. Cabe destacar que de comprar 60.000 millones de euros de bonos al mes a los 80.000 millones que se esperaba, la diferencia es considerable, y en sintonía ha sido la reacción. De esta manera, el interés del papel a diez años ha subido más de un 14% hasta el 1,72%.