Los bonos a 10 años de EEUU superan máximos desde 2011 a la espera de la Fed

La renta fija espera ansiosa la reunión de la Fed que tendrá lugar entre este 20 y 21 de septiembre. Ante la posibilidad de que de dicho encuentro salga una subida de tipos superior a las previsiones, dado que los datos macro no han resultado tan buenos como se esperaban, los bonos estadounidenses a 10 años se encuentran al alza.

El rendimiento del bono estadounidense a 10 años ha subido por encima del 3,5%, algo que no ocurría desde el año 2011. Estas cifras superan las de mediados de junio, cuando subió a 3,494%, máximos anuales hasta la jornada de este lunes.

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Según explicó William O`Donnell, estratega de Citi a Bloomberg: "Un movimiento sostenido en los bonos a 10 años por encima del 3,50% podría suponer una prueba para el nivel de soporte cercano al 3,76%, unas marcas no vistas desde el año 2011".

Ante esta situación, los inversores tratan de vaticinar cuál será el próximo movimiento de los tipos que apruebe la Fed. La hipótesis que se impone es que el banco central decidirá una nueva subida de 75 puntos básicos, aunque también está sobre la mesa un movimiento mucho más agresivo de 100 puntos básicos.

Las preocupaciones ante el aumento del precio del dinero que apruebe la Fed esta semana están generando que la rentabilidad de los bonos se dispare, al tiempo que los inversores se alejan de la renta fija. En este contexto, la inversión de la curva de rentabilidades (es decir, cuando los bonos a corto plazo registran rentabilidades superiores a los títulos de más largo plazo) se ha agudizado en las últimas jornadas, en lo que se interpreta como una señal de preocupación por las perspectivas económicas.

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La escalada de los bonos también tiene su réplica en el mercado europeo, después de que el BCE aprobara el pasado 8 de septiembre una subida de los tipos de interés de 75 puntos básicos y advirtiera de alzas adicionales en sus próximas reuniones. Así, el bono italiano, que comenzó su senda alcista en febrero de este año, ha superado en la jornada de este lunes rentabilidades superiores al 4,07% lo que le acerca alrededor de 12 puntos básicos de sus niveles del 14 de junio, fecha en la que alcanzó máximos anuales. Por su parte en España, las rentabilidades escalan hasta el 2,92%, aún unos 20 puntos por debajo de su máximo anual. No obstante, la rentabilidad de los títulos a dos años ha superado el 1,8%, situándose en sus niveles más elevados desde 2013.

En otros mercados de renta fija, la incertidumbre y el miedo de los inversores ante las decisiones que tomen los bancos centrales también están teniendo consecuencias. De hecho, la Fed no es el único organismo bancario que se reúne esta semana. A la lista hay que añadir también: el Banco de Inglaterra, el Banco Nacional de Suiza y el Riksbank de Suecia. El Banco de Japón también celebra una asamblea de políticas esta semana, pero no se espera que anuncie ninguna subida de tipos.