Una alegría para la bolsa: los resultados empresariales, al alza

Cuando las empresas presentan resultados, las cifras de las que hagan gala pueden marcar mucho el ritmo de los mercados. Y, como nos cuenta Tomás García-Purriños, 'senior portfolio manager' de GMAS España de Santander Asset Management, eso es lo que acaba de pasar: "Durante las últimas semanas hemos visto movimientos interesantes en el mercado de bonos y un comportamiento positivo de la renta variable".

TE PUEDE INTERESAR

Los bancos centrales toman el control: ¿qué pasará con los tipos de interés?

EC Brands

Respecto a la renta fija, se ha producido "un incremento de rentabilidad, sobre todo en los plazos más cortos, que ha provocado un aplanamiento de la curva de tipos. Esto implicaría que los inversores esperan una política monetaria más restrictiva en el corto plazo y un menor crecimiento en el largo plazo", afirma.

Los motivos de la buena marcha de los mercados

¿A qué se puede deber todo esto? "Una justificación parece ser las expectativas de inflación. Desde nuestro punto de vista, el actual elevado nivel de incremento de los precios es temporal: el efecto base en los precios de la energía, que no parece sostenible en el largo plazo, y los cuellos de botella, que podrían durar más de lo esperado, pero sus efectos son, en principio, temporales y siguen justificándose en una demanda fuerte". Esto debería permitir a los bancos centrales "una suave transición hacia una normalización de la política monetaria, que seguiría siendo aun así expansiva en términos históricos".

En cuanto a la renta variable, el buen comportamiento ha estado respaldado por "una publicación de beneficios muy positiva. Cabría destacar que la mayoría de compañías bate resultados, cumplidas especialmente las expectativas de ventas y, en general, la mayor parte de las compañías se mostraban optimistas respecto al futuro". En este contexto, "aunque esperamos una normalización en el ritmo de crecimiento de los beneficios para 2022, deberían seguir siendo un viento de cola para la cotización de las compañías".

Esta visión, lógicamente, no está exenta de riesgos: "Una aceleración en los contagios que produzca nuevas restricciones de la movilidad, mayores problemas en las cadenas de suministros, una inflación persistente o un error de política monetaria". Por ello, como siempre, "es importante tener en cuenta que toda inversión debería ser diversificada y adecuada a nuestro horizonte temporal".

¿Quieres saber más sobre mercados y tendencias de inversión? Obtén más información en el vídeo sobre estas líneas. Y si quieres acceder a todos los consejos de inversión de Santander Asset Management, haz clic aquí.