Blackstone estudia la compra de Neinver a la familia Losantos por 500 millones

Neinver, empresa promotora y explotadora de centros comerciales especializados en 'outlets' —centrados en ofrecer productos rebajados—, se encuentra en venta y el fondo estadounidense Blackstone es uno de compradores que están estudiando la operación. La familia Losantos pide unos 500 millones de euros por la compañía que han convertido en uno de los grandes operadores del sector de centros comerciales en Europa, y que a Blackstone le encajaría por su combinación de rentas estables en alquileres y suelos en propiedad, según explican fuentes del sector inmobiliario.

Portavoces de Neinver consultados sobre las negociaciones se han limitado a señalar que “no comentan rumores” sobre esta operación de venta, una de las mayores del sector en marcha este año en España desde el punto de vista corporativo.

Blackstone es el favorito, porque además ya ha adquirido activos de Neinver

Sin embargo, otras fuentes financieras han asegurado que los Losantos han encargado a Credit Suisse la enajenación de la compañía, que habría elaborado un libro de ventas que lleva moviéndose desde final de año y que ha sido estudiado por diversos fondos.

Blackstone es el favorito, porque además ya ha adquirido activos de Neinver. En noviembre del año pasado, la promotora ya colocó un paquete de naves industriales y activos logísticos a Blackstone por valor de 290 millones. Por tanto, este fondo, el mayor inversor extranjero en España en el sector inmobiliario español, ya es un viejo conocido de la familia Losantos.

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E. Sanz

Neinver está presidido por José María Losantos del Campo. Es el primer operador de centros 'outlet' en España y Polonia, países donde cuenta con dos marcas propias: The Style Outlets y Factory. Una parte de sus activos la ha desarrollado asociado con el fondo TH Real Estate. En total, ha promovido y gestionado 16 centros 'outlet', seis parques y centros comerciales. El último lo está desarrollando en Polonia. En total, tiene presencia en siete países, entre ellos Francia, Italia, Alemania, Portugal y República Checa.

Neinver, en números

Neinver facturó 93,6 millones de euros al cierre de 2017, según consta en las cuentas consolidadas depositadas en el Registro Mercantil. Esa cifra supone un incremento del 27% en los ingresos en comparación con el ejercicio anterior.

Sin embargo, esta buena marcha de las ventas no se ha reflejado en los beneficios. Neinver vende más pero gana menos. En 2017, el beneficio neto consolidado fue de 4,7 millones de euros, una tercera parte de los 16,1 millones que ganó en 2016. La caída de la rentabilidad se debe en buena parte a los proyectos en marcha y al endeudamiento.

El grupo Neinver debe 466 millones, pero el coste de la deuda no se incluye en el precio de la operación de venta de la compañía

Según consta en la memoria consolidada del grupo, la deuda bruta al cierre del año pasado sumó 466,3 millones de euros, 30 millones más que en el año anterior, “debido a las deudas provenientes de las nuevas sociedades incorporadas a la 'joint venture' Neptune”, tal y como consta en la memoria. Neptune es la sociedad conjunta participada por Neinver y TH Real Estate.

Valoraciones

Los 500 millones que piden los Losantos son sin la deuda. Hay que tener en cuenta que el valor en libros de los activos de la compañía se fija en 913 millones de euros, según se refleja en las cuentas de Neinver. El principal atractivo de la sociedad son los ingresos provenientes de las rentas.

En todo caso, la puesta a la venta de Neinver se produce en el momento alto del ciclo y cuando algunos negocios promotores en España están dando muestras de desaceleración y agotamiento, después de tres años alcistas.