La CEOE admite que los beneficios empresariales han acelerado la escalada de los precios

El origen de la inflación que ha sufrido España estuvo en la escalada de los precios de las materias primas y la energía a nivel global. En esta coyuntura de incremento de los costes de importación, las empresas españolas aprovecharon para subir sus tarifas, no solo para proteger sus beneficios, sino para elevarlos. Aunque este proceso ha tenido una gran heterogeneidad por sectores, ahora la CEOE admite que una parte de la inflación se explica por el rápido crecimiento de los beneficios. Se trata de un cambio muy relevante en la posición de la patronal, sobre todo ahora que tiene que desplegar el Acuerdo para el Empleo y la Negociación Colectiva (AENC) recién firmado con los sindicatos para subir los salarios para que sean los trabajadores quienes empiecen a recuperar parte del poder de compra perdido.

Así figura en la Memoria socioeconómica y laboral 2022 del Consejo Económico y Social (CES), aprobada el miércoles casi por unanimidad, con consenso entre los sindicatos y las patronales CEOE y Cepyme. Se trata del informe más importante que elabora anualmente la institución y que se presenta posteriormente al Gobierno y las Cortes. El informe dedica un capítulo especial a la inflación, el gran asunto económico de los dos últimos años. Aunque reconoce que el origen del ciclo de subidas de precios tiene causas externas, también indaga en los factores de segunda ronda que se han producido dentro del país. Esta vez, los sospechosos habituales de la inflación, los salarios, no han tenido responsabilidad en la crisis inflacionista. Han sido los excedentes brutos de explotación, esto es, los beneficios de las empresas y el capital, quienes han acelerado la escalada de precios. Las empresas no solo han subido sus tarifas para repercutir el incremento de los costes de producción, sino para ganar más.

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Javier Jorrín

"Desde el repunte inflacionista, en el conjunto de la economía se ha producido un aumento del margen de beneficios brutos", señala la memoria. Además, cuantifica el impacto de la subida de los beneficios y los salarios en el deflactor del PIB, esto es, su impacto en la subida de los precios de la producción nacional. "En el conjunto del año 2022, el aumento del excedente bruto unitario explica el 96% del aumento del deflactor [del PIB], frente a un 5,6% que aportan las rentas del trabajo unitarias y una contribución negativa del 1,6% de los impuestos unitarios netos sobre la producción".

"Desde el repunte inflacionista, se ha producido un aumento del margen de beneficio bruto"

Esto significa que las empresas han aprovechado la coyuntura de subida de precios para recuperar los beneficios que perdieron durante la pandemia. De esta forma, han contribuido a acelerar el episodio inflacionista generando efectos de segunda ronda. "Si tenemos en cuenta el periodo 2019-2022, lo que vemos es que los márgenes se sitúan un 3% por encima de los niveles prepandemia, y las rentas salariales, un 3% por debajo", explicó el presidente de la Comisión del CES para la elaboración de la memoria.

El análisis del organismo utiliza tres fuentes de información distintas. En primer lugar, la contabilidad nacional del INE para analizar el reparto de la renta; segundo, la Central de Balances del Banco de España, que es una encuesta a las empresas sobre sus cuentas de resultados, y, tercero, la estadística de IVA e IRPF declarado a la Agencia Tributaria. En las tres fuentes, la conclusión es la misma: "Han comenzado a aparecer efectos de segunda ronda, tal y como se observa en la evolución del excedente bruto de explotación".

El incremento de los beneficios ha sido heterogéneo por sectores, ya que no todos tienen el mismo grado de competencia ni están igualmente afectados por los costes intermedios. Entre las actividades que en 2022 habían recuperado ya los márgenes previos a la pandemia, se encuentran la agricultura, la industria, el comercio, el transporte, la hostelería, las actividades financieras y las actividades recreativas. En el extremo opuesto se sitúan la construcción, las TIC, las actividades inmobiliarias y profesionales, que todavía están por debajo de los márgenes de 2019.

En términos de poder adquisitivo, las rentas salariales siguen por debajo de los niveles previos a la pandemia, con un descenso del 4,1%. Esto es, la masa salarial ha crecido por debajo de la inflación, lo que implica una pérdida de renta real para los hogares. Por el contrario, los beneficios ya recuperaron en 2022 los niveles de 2019 en términos reales, con un incremento del 1,8%. Se ha producido así un reparto desigual de los costes de la crisis inflacionista entre salarios y beneficios, si bien es cierto que en el inicio de 2023 se percibe una recuperación de las rentas del trabajo frente a los excedentes de producción.

Sin embargo, todavía está por ver cuál es el nuevo equilibrio en la participación de los salarios y los beneficios en el PIB. Esto es, si los efectos de segunda ronda sobre la inflación se trasladan ahora al componente de los salarios en el camino de estos para recuperar parte del poder adquisitivo perdido. Este proceso puede ser compatible con la estabilidad de precios, ya que la reducción de los costes intermedios de las empresas puede compensar el mayor gasto en salarios. El CES señala que el último AENC, firmado por patronal y sindicatos, "contribuirá a aumentar el poder adquisitivo de las personas trabajadoras".

La memoria del CES constata que existe un “cierto debilitamiento de las presiones inflacionistas ante los menores precios de las materias primas”. Tal y como muestran los datos más recientes de inflación, la escalada de los precios está dando una tregua y el IPC avanza ya a ritmos del 3%, muy próximos a lo que se considera estabilidad de precios.