Nueva rotación del mercado: los inversores vuelven a posicionarse en las tecnológicas

Las acciones de las grandes empresas tecnológicas sobrevuelan el resto del mercado. Después de estar varios meses estancado, el grupo ha resurgido, con varios gigantes tecnológicos batiendo récords en las últimas jornadas bursátiles.

Las acciones de Apple cerraron el viernes en cifra récord, tras registrar su primer máximo nuevo desde enero a principios de la semana pasada. Las acciones de Microsoft y Amazon.com también batieron récords el miércoles y el jueves pasados, respectivamente.

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EFE

“Soy muy optimista con las empresas que pueden ofrecer un crecimiento orgánico sólido y un crecimiento previsible”, declara Dev Kantesaria, fundador de Valley Forge Capital, que dice que hace poco incrementó su participación en Amazon. "Sin duda, las grandes compañías tecnológicas serán capaces de hacerlo".

Algunos inversores y analistas dicen que ahora tienen menos claro que la recuperación económica de EEUU vaya a mantener su sólido impulso. Los datos económicos deslucidos de la semana pasada y el miedo a la variante delta del covid-19 han avivado la volatilidad en los mercados bursátiles y de renta fija.

Ocho pesos pesados de la tecnología representaron más de la mitad del aumento del 7,3% del S&P 500 desde el 12 de mayo, cuando el índice alcanzó un mínimo a corto plazo, hasta principios de julio, según un comunicado de Bespoke Investment Group el pasado jueves.

La victoria del sector tecnológico indica el resurgimiento de un negocio que prosperó en 2020, lo que ayudó a la recuperación del S&P 500

La gran apuesta por la tecnología señala un gran giro desde principios de año. Durante varios meses, los inversores habían abandonado el mercado de bonos gubernamentales y se habían acogido a acciones de empresas que prosperarían si la economía de EEUU mantenía su rápida recuperación de la pandemia del covid-19. Las compañías energéticas y las acciones de grandes bancos y otras firmas financieras repuntaron a medida que los rendimientos de los bonos del Tesoro aumentaron.

Dichas apuestas se han derrumbado en las últimas jornadas, subrayando la agitación de los valores que ha sido la columna vertebral de este año, a pesar de un mercado en auge.

La reciente victoria del sector tecnológico indica el resurgimiento de un negocio que prosperó en 2020, lo que ayudó a impulsar la recuperación del S&P 500 durante gran parte del año pasado.

Afianzar el recorrido de las empresas de crecimiento está reduciendo los rendimientos de los bonos. Los inversores se han precipitado hacia los bonos del Tesoro, llevando el rendimiento del bono a 10 años a su mínimo desde febrero, dado que los precios de los bonos se han disparado. Muchos inversores individuales también se han sumado, abalanzándose sobre fondos cotizados que realizan un seguimiento de los bonos, según estrategas de JP Morgan.

"El [bono] a 10 años ha desafiado todas las adversidades y predicciones. Ha conducido a un cambio"

Los bajos rendimientos han impulsado las previsiones de las apuestas tecnológicas y de crecimiento, que los inversores creen que podrían ofrecer unos resultados sólidos durante un tramo débil de la economía general, resucitando un comercio que funcionó durante gran parte del año pasado, e incluso de la última década.

"El [bono] a 10 años, que parece ser lo que decide las posiciones de la gente en el mercado, ha desafiado todas las adversidades y predicciones. Ha conducido a un cambio", declara John Porter, director de Inversión en Renta Variable en Mellon Investments. "Cuando observas los índices generales, es relativamente fácil. Bajo la superficie, ha habido grandes cambios".

Analistas de Goldman Sachs han declarado hace poco que esperan que la ralentización del crecimiento económico mantenga a flote los valores de crecimiento en la segunda mitad del año, aunque el sector se mantendrá volátil. La firma espera que la tasa de crecimiento económico alcance su máximo nivel en el tercer trimestre y después se ralentice a finales de año.

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Esta semana, los inversores analizarán datos sobre inflación y beneficios de bancos como JP Morgan y Goldman Sachs para obtener más pistas sobre la recuperación, así como sobre la trayectoria de valores cíclicos como los bancos.

Elevar los tipos de interés puede ser perjudicial para las empresas de crecimiento y tecnológicas, en parte porque se espera recibir sus beneficios en el futuro. Los crecientes rendimientos vuelven el valor actual de los beneficios más atractivo que el de los beneficios futuros.

Algunos inversores dicen que comprar acciones de las denominadas empresas de valor, como firmas energéticas y financieras, todavía no ha dado sus frutos, y que dichos grupos repuntarán. Pero muchos inversores están teniendo dificultades a la hora de establecer posiciones para la próxima fase de la recuperación. El reciente cambio sienta un precedente para un mercado bursátil que ya ha vivido un gran repunte en el primer semestre del año —con el S&P 500 alcanzando 38 picos en 2021—, impulsado por la perspectiva de una sólida recuperación económica.

“Creo que significa que va a ser más difícil conseguir beneficios en el mercado”, declara Eddie Perkin, director de Inversión en Renta Variable de Eaton Vance.

*Contenido con licencia de 'The Wall Street Journal'.