Ojo a la inflación y al crecimiento económico: de ellos dependerán los tipos de interés
La crisis energética que estamos viviendo resalta la importancia de invertir en energías renovables y la transición hacia una economía baja en emisiones
Los eventos políticos y sociales, en mayor o menor medida, siempre acaban afectando a los mercados. Esta semana ha habido dos especialmente destacados. En primer lugar, las elecciones legislativas mid-term para el Congreso y Senado de Estados Unidos. Según los resultados, parece que el Congreso será para los Republicanos y para el Senado aún tendremos que seguir esperando. A partir de aquí, tendremos más claridad sobre el apoyo a Ucrania en la guerra y sobre la negociación del techo de gasto.
En segundo lugar, en Egipto se está celebrando la COP 27, la conferencia de las Naciones Unidas sobre el cambio climático, donde se presentará la Agenda de la Acción Climática Mundial. Los principales líderes globales se centrarán en el cumplimiento de las promesas del Acuerdo de París.
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Con este contexto, "en el mercado hemos visto una cierta estabilidad y jornadas con tono positivo animadas por un dato de inflación de Estados Unidos más moderado", nos cuenta Carmen Borondo, gestora de renta fija de la Gama Sostenible de Santander AM. "Tanto Wall Street como las Bolsas Europeas recuperan terreno apoyadas por unos buenos resultados empresariales. Los precios de la energía también han dado un respiro. En el mercado de bonos, el mercado esta semana fue comprador con retroceso de las Tires en todos los plazos".
El mercado descuenta tipos de interés
Así pues, "los datos sobre el crecimiento económico y la inflación serán determinantes para marcar la ruta de futuras subidas de tipos de interés hasta alcanzar el famoso terminal rate, el tipo máximo que alcanzarán los bancos centrales para combatir la inflación".
En Europa, al igual que en Estados Unidos, "se está produciendo un movimiento de flattening o aplanamiento de la curva de tipos de interés. El mercado está descontando unos tipos de interés superiores en los tramos cortos de la curva", afirma. La Deuda Alemana a cinco años "ya está a niveles inferiores a la deuda a dos años, lo que significa que el mercado empieza a descontar una posible recesión en Europa a consecuencia de la alta inflación y unas condiciones más restrictivas por parte de los bancos centrales".
En Europa, al igual que en Estados Unidos, se está produciendo un movimiento de 'flattening' o aplanamiento de la curva de tipos de interés
2022 será recordado como el año en que salimos de la pandemia y el año en que Rusia invadió Ucrania trayendo consecuencias importantes en el abastecimiento y precios de la energía en Europa, gran dependiente del gas ruso. Por ello, "esta crisis energética que estamos viviendo no hace más que resaltar la importancia de invertir en energías renovables y la transición hacia una economía baja en emisiones. Los gobiernos europeos y la Comisión Europea han intentado introducir medidas para limitar el impacto sobre los consumidores, evitando penalizar a aquellas compañías que previsiblemente liderarán la transición energética".
Dadas las circunstancias, Borondo lo tiene claro: "En Santander Asset Management buscamos estar invertidos en aquellas compañías con mejores perspectivas financieras, con sólidos balances, poco apalancadas pero que también actúen de una forma socialmente responsable, que estén comprometidas con el medioambiente y que estén dirigidas por un gobierno corporativo independiente, diverso y robusto", concluye.
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Los eventos políticos y sociales, en mayor o menor medida, siempre acaban afectando a los mercados. Esta semana ha habido dos especialmente destacados. En primer lugar, las elecciones legislativas mid-term para el Congreso y Senado de Estados Unidos. Según los resultados, parece que el Congreso será para los Republicanos y para el Senado aún tendremos que seguir esperando. A partir de aquí, tendremos más claridad sobre el apoyo a Ucrania en la guerra y sobre la negociación del techo de gasto.