El coste del bono español llega a superar el 3,6% y deja en vilo los cálculos del Gobierno

La deuda pública española parece dispuesta a poner en entredicho los cálculos con los que el Gobierno ha elaborado sus presupuestos aún antes de su aprobación. El interés del bono a 10 años ha tocado este viernes un máximo de ocho años al alcanzar el 3,65%, 12 puntos básicos por encima de los niveles en que cerró la jornada del jueves.

De este modo, el coste de esta referencia se situaba claramente por encima del 3,5% en que basó el Gobierno sus cálculos, fundamentales para determinar, sin ir más lejos, la factura que afrontará el erario público por los intereses de la deuda. Este repunte, no obstante, se moderó de forma sustancial en el último tramo de la jornada y, al cierre, la referencia se situaba en el 3,53%, en línea con el cierre del día previo y 11 puntos por encima del nivel en que se situaban el pasado lunes.

La escalada puntual del coste de la deuda por encima de las estimaciones del Gobierno no tiene ninguna implicación directa a día de hoy. Al fin y al cabo, esta cifra es planteada como una media del coste para el conjunto del próximo año, por lo que aunque iniciara el ejercicio por encima habría margen para que una caída posterior hiciera alcanzable la meta fijada por el Ejecutivo. Pero que, con varias subidas de tipos por parte del BCE en el horizonte (y la amenaza de un 'quantitative tightening'), los costes ya se ubiquen por encima de lo estimado para el próximo ejercicio evidencia los riesgos que enfrentan las cuentas públicas, que han sido tachadas desde diversos ámbitos como poco prudentes.

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EP

El repunte reciente de las rentabilidades del bono español se enmarca en un movimiento global, a medida que los inversores han ido acumulando razones en las últimas jornadas para redoblar sus apuestas de que los bancos centrales seguirán elevando los tipos de interés con fuerza en sus próximas reuniones para combatir una inflación que sigue sin dar muestras de debilitamiento. Las apuestas sobre la inflación a largo plazo en la eurozona han repuntado un 17% desde el inicio de octubre, mientras que en el caso de Estados Unidos el ascenso supera el 25%.

En ese contexto, el interés del bono estadounidense a 10 años tocó este viernes un nuevo máximo de 15 años, al filo del 4,3%, y se encamina a cerrar su duodécima semana consecutiva de caídas (en términos de precio, que evolucionan de forma inversa a las rentabilidades), en lo que supone su peor racha desde 1984.

En el mercado europeo, los repuntes también se extendieron a la práctica totalidad de los bonos soberanos, con el alemán superando el nivel del 2,5% por primera vez desde 2011 y el italiano escalando hasta niveles próximos al 4,9%, cotas que, de consolidarse, supondrían un recargo considerable para las cuentas de un país afectado por unas cifras de deuda muy elevadas.

No obstante, en todos estos casos, las subidas iniciales de este viernes se acabaron diluyendo con el paso de las horas, dando paso en algunos casos a recortes de las rentabilidades.