No hay grandes operaciones en España: la inversión en adquisiciones baja un 50%

El volumen de inversión en fusiones y adquisiciones en España durante el año 2019 ha disminuido en un 46% respecto al ejercicio precedente, como consecuencia de la ausencia de grandes operaciones frente a las registradas en años anteriores.

Así se desprende de los datos analizados por KPMG a partir de Refinitiv (Thomson Reuters), que cifra en un 52% la caída de la inversión extranjera en este tipo de operaciones en el país, que representa un 30% del total.

Además del volumen de las operaciones, el número de las mismas también ha descendido un 14% en el último año, con los sectores industrial, de consumo y medios y entretenimiento como los más activos del año, seguidos de los de tecnología y energía.

Asimismo, el sector industrial ha protagonizado en 2019 el mayor volumen de inversión, con más de 9.000 millones de euros y 150 operaciones, aunque la inversión ha bajado respecto al año anterior.

"A pesar del descenso en el volumen de inversión, en especial por la ausencia de operaciones de gran tamaño, la actividad de fusiones y adquisiciones en el segmento del 'middle market' ha seguido siendo importante, así como en desinversiones por parte de grandes compañías", explica el consejero delegado de KPMG en España y socio responsable de 'Deal Advisory' en la firma, Juan José Cano.

PRINCIPALES OPERACIONES

Entre las principales operaciones asesoradas por KPMG en 2019 destacan el asesoramiento a Iberia en la compra de Air Europa por 1.000 millones de euros y a Casa Tarradellas en la compra del 60% del grupo cárnico Herta a Nestlé por más de 600 millones de euros.

Asimismo, KPMG ha asesorado a Sacyr en la venta de una cartera de infraestructuras de generación eléctrica al fondo británico SDCL, que invierte exclusivamente en activos de eficiencia energética, siendo la primera que realiza en España y en Europa continental, por 64 millones de euros, y a Fortress en la venta de su cartera de 21 plantas fotovoltaicas a Sonnedix, el vehículo de inversión en energía verde de la gestora de JP Morgan, por 175 millones de euros.

También ha asesorado la venta y compra de varias carteras de deuda ligadas principalmente al sector inmobiliario de las principales entidades financieras españolas, entre otras operaciones.

AUGE DEL 'PRIVATE EQUITY'

Por otro lado, la actividad de 'private equity' ha seguido registrando cifras récord en el mercado español y, tras dos ejercicios de crecimiento, KPMG cree que en 2019 volverá a superar sus niveles de inversión en España como consecuencia de la "ingente" liquidez existente.

"El private equity' se ha convertido en una nueva palanca para captar el ahorro. Se está balanceando la tendencia a buscar capital en la Bolsa hacia una industria ya consolidada, y aquellas empresas que generan caja y que tienen buenos fundamentales de negocio van a ser objetivo de los fondos", señala el socio responsable de Finanzas Corporativas de KPMG en España y M&A (Fusiones y Adquisiciones) en la región de EMA, Jorge Riopérez.

PREVISIONES PARA 2020

De cara al próximo año, la firma prevé que la actividad siga siendo "dinámica", como consecuencia de "la mucha liquidez, buena financiación y unas expectativas positivas de crecimiento y rentabilidad de las empresas españolas", así como por la "consolidación" en España de una industria de 'private equity' que cree que impulsará la actividad de fusiones y compras de empresas en los próximos años.

"Los sectores más activos durante el 2020 en fusiones y adquisiciones pensamos que estarán en energías renovables, empresas relacionadas con la salud, industria y consumo, así como operaciones vinculadas con la renovación del portfolio de empresas de fondos de 'private equity'", concluye Riopérez.