Los herederos de Paramés (azValor) saldrán con 2.000 millones y esperan llegar a 3.000

El equipo formado inicialmente por Fernando Bernad y Beltrán Parages, al que se unirá en breve Álvaro Guzmán (y previsiblemente el propio Francisco García Paramés en el futuro), no quiere hacer ninguna estimación de los compromisos institucionales de inversión con los que cuentan hasta que no se concreten. Pero fuentes conocedoras de la situación aseguran que estos ascienden aproximadamente a 1.000 millones, a los que hay que sumar otros 1.000 de inversores minoristas que también están esperando el lanzamiento para irse con ellos.

Esta sería solo la expectativa inicial de los ex de Bestinver, puesto que las proyecciones son que esta cifra vaya aumentando hasta acercarse a los 3.000 cuando se incorpore -si nada se tuerce- Paramés en septiembre de 2016, una vez que venzan los dos años de incompatibilidad tras su salida de la gestora de Acciona. No obstante, alcanzar ese objetivo dependerá, lógicamente, de la evolución de la rentabilidad de los dos fondos -uno ibérico y otro internacional- que van a lanzar en breve al mercado.

Entre las instituciones que van a entrar de inicio se encuentran fondos extranjeros que quieren un especialista en el mercado ibérico, que es el que no conocen bien, y consideran que los más adecuados son unos gestores con el 'track record' de los ex de Bestinver. Pero, además, las fuentes consultadas aseguran que "todas las grandes sicav de los ricos españoles tenían fondos de Bestinver en cartera cuando estaba Paramés, y ahora van a querer tener los de su equipo". "Y sobre todo, cuando él se incorpore", añaden.

En cuanto a los inversores minoristas interesados, se dividen en dos tipos: los que salieron de Bestinver hace un año con el abandono de Paramés, y los que se han mantenido en la gestora de Acciona para tener su dinero invertido a la espera de que el gestor más popular de España lanzara su nueva firma de inversión. Lógicamente, estos últimos van a abandonar Bestinver para pasarse a azValor cuando esta ponga en marcha sus fondos, y habrá que ver cuál es la cuantía de este trasvase.

Inversión mínima de 40.000 euros

Para evitar cuellos de botella, Bernad y Parages han establecido que la inversión mínima debe ser de 40.000 euros por persona. Este mínimo va contra su filosofía tradicional de que el nivel de patrimonio de una persona no debe condicionar su acceso a la mejor inversión. Sin embargo, lo consideran un mal necesario en un primer momento, con la intención de suprimirlo en cuanto sea posible para dar entrada a todos los particulares que deseen invertir en sus fondos.

La filosofía comercial de azValor será la misma que tenían en Bestinver: ni campañas de 'marketing' ni acuerdos de distribución con redes comerciales bancarias a base de retrocesión de comisiones (los famosos 'rebates'); quien quiera invertir con azValor, deberá contratar directamente con ellos. Y es que no tienen ningún objetivo de patrimonio, ya que aseguran que el negocio de gestión es rentable con pocos activos gestionados si las comisiones que se cobran son razonables, no 'low cost', y dado que su equipo es de solo 14 personas.

El nombre de azValor hace referencia a la filosofía de inversión 'value' que presidirá su gestión, al igual que en la gestora de Acciona, "de la A a la Z". Dicha teoría de inversión fue inventada por Benjamin Graham y es la que sigue el inversor más famoso dle mundo, Warren Buffett. Consiste en invertir a largo plazo en compañías con buenos negocios e infravaloradas en bolsa porque parte del principio de que, a largo plazo, el mercado tiende a dar el valor adecuado a las empresas (aunque haya desajustes por el camino que son los que permiten ganar dinero con este sistema).