Moody´s rebaja a negativa la perspectiva de Grifols tras la compra de Novartis

La agencia de calificación Moody´s ha rebajado la perspectiva de la calificación crediticia de Grifols de estable a negativa. En su nota, la agencia confirma que mantiene la calificación corporativa global de 'Ba2', dos escalones por debajo del nivel de gradoespeculativoo bono basura, mientras que su deuda bancaria senior se se sitúa en el 'Ba1', un escalón por debajo del bono basura.

La decisión de la agencia llega apenas unos días después de que la compañía de hemoderivados llevara se hiciera conde la división de diagnósticos del grupo farmacéutico suizo Novartis por 1.240 millones de euros. Aunque Moodys reconoce "el impacto positivo" que esta operación tendrá en "la diversificación de negocio", la agencia también advierte que la operación podría tener un impacto negativo en el Ebtida de la compañía.

En su opinión, el incremento del apalancamiento de Grifols previsto para esta operación, de entre 0,7 y 3,9 veces, es superior a las 3,5 veces, límite que conllevaría una rebaja de la calificación. "La perspectiva negativa incorpora el riesgo de que el ritmo de desapalancamiento tras la adquisición sea relativamente lento", añade.

Para llevar a cabo la compra de Novartis, con la que Grifols se 'americaniza' aún más después de que en 2010 se hiciera con el control de Talecris, la multinacional española tuvo que recurrir a un crédito puente con el que su deuda aumenta un 47% y se sitúa ya en los3.500 millones de euros, en lugar de los 2.400 millones a cierre del tercer trimestre del 2013.