Prisa contrata a Société Générale y a Javier Botín para la nueva ampliación de capital

Prisa decidirá esta semana los términos de la nueva ampliación de capital, con la que pretende reducir parte de su abultada deuda, por la que paga un interés que supera el 10%. Según indican fuentes próximas a la operación, el grupo propietario de El País y Cadena SER ha contratado los servicios de Société Générale y de JB Capital Markets para lanzar la emisión de bonos convertibles en títulos por 100 millones de euros, que obligará a los accionistas actuales a rascarse el bolsillo por cuarta vez en seis años.

Según estas fuentes, el consejo de administración de Prisa tiene previsto aprobar en los próximos días los detalles de esta emisión, adelantada por El Confidencial y confirmada por la compañía el pasado 30 de enero. El órgano de gobierno decidirá el precio de conversión de los bonos en acciones y la prima sobre la cotización actual que tendrán que pagar los inversores. Todo ello una vez que Société Générale, dirigida por Donato González, y JB Capital Markets, liderada por Javier Botín, hermano de Ana Botín, hayan acabado la prospección de mercado que están realizando en estos momentos para conocer el apetito por suscribir la colocación.

En la anterior emisión, la realizada en febrero de 2023 por 130 millones de euros, Prisa fijó un precio de conversión de 0,37 euros por acción, nivel superior al que cotiza actualmente, en 0,32 euros. Las dos ampliaciones de capital previas, las realizadas en 2018 y 2019, por un total de 763 millones, se hicieron a 1,33 euros por título, por lo que los accionistas han perdido la mayoría del dinero que aportaron en esas dos transacciones.

En Prisa están convencidos de que la transacción se completará sin problemas porque varios de los accionistas de referencia se han comprometido a comprar los bonos que les corresponden para no ver diluida su participación actual. Entre otros, Amber Capital, dueño del 29,7% del capital y representado por Joseph Oughourlian, presidente del grupo. También Vivendi, que tiene algo más del 12% y ya ha comunicado su intención de acudir a la ampliación de capital, la segunda desde que desembarcó en el accionariado a principios de 2022.

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EFE

Falta saber qué harán el resto de inversores principales, como Global Alconaba, que agrupa a una serie de empresarios vinculados al PSOE y que son propietarios del 7%, así como la familia Polanco, los fundadores de El País, que aún retiene el 7,6%. Carlos Slim, el magnate mexicano, cuenta con el 7%, después de que en la anterior emisión de bonos casi doblase su apuesta por el grupo de comunicación. Banco Santander conserva un 4% del capital, después de que, como los anteriores, suscribiese el pasado años los valores que le correspondían.

Mejora de la solvencia

El optimismo de Prisa también radica en la publicación la semana pasada por parte de Moody's del último informe sobre la solvencia de la compañía. La agencia de rating mejoró la calificación crediticia de la multinacional española desde Caa1 a B3, con perspectiva estable, en la escala de clasificación global a largo plazo. La firma aseguró que "la mejora del rating refleja métricas crediticias más sólidas, respaldadas por un mejor desempeño operativo en los últimos tres años y los esfuerzos de la compañía para reducir su carga de deuda, incluida la emisión de obligaciones necesariamente convertibles en acciones".

Según las definiciones oficiales de Moody's, la categoría de ráting Caa significa que la deuda de un determinado emisor tiene un riesgo de impago "muy alto". La categoría B significa que ese riesgo es "alto". Al pasar de Caa1 a B3, Prisa subiría desde el mejor escalón de la banda Caa al peor de la de B.

Según las definiciones de Moody's, la categoría de ráting Caa significa que la deuda de un emisor tiene un riesgo de impago "muy alto"

Aunque la calificación de Prisa sigue siendo de bono basura o non investment grade, Moody´s destaca que la "liquidez de la compañía --186 millones-- es adecuada" teniendo en cuenta que el próximo vencimiento de deuda urgente es en junio de 2026, cuando tendrá que amortizar 240 millones. No obstante, la agencia matiza que Prisa generará este año flujo de caja negativo por aproximadamente 20 millones y que sus ingresos y su beneficio operativo caerán ligeramente por el negocio de educación (Santillana) en Brasil y Argentina.

En 2023, Prisa registró pérdidas de 32 millones de euros debido a los elevados intereses que paga por su deuda, de 832 millones. Unos números rojos que ensombrecieron el incremento del 11% de los ingresos (947 millones) y del 32% del beneficio bruto de explotación o ebitda, hasta los 181 millones.