Lone Star y CaixaBank negocian la venta de Servihabitat a Pollen Street (Finsolutia)

Una de las grandes operaciones corporativas de final de año va tomando forma. Lone Star y CaixaBank han iniciado negociaciones en exclusiva para la venta de su filial Servihabitat al fondo británico Pollen Street, según fuentes financieras consultadas por este medio. De llegar a buen puerto las conversaciones, la compra se realizaría a través de la filial española de este inversor, Finsolutia. Desde el lado vendedor no hicieron comentarios.

Este grupo es el mejor posicionado en la compra de la antigua inmobiliaria de CaixaBank, en la que el grupo catalán mantiene un 20% del capital indirectamente (a través de la alianza Coral Homes) y el restante 80% está en manos de Lone Star. En el mercado se habla de un precio que rondaría los 20-40 millones.

La venta arrancó en verano con el mandato que dio Coral Homes a Mediobanca, como publicó este medio. Varios rivales nacionales e internacionales se interesaron por Servihabitat, aunque los dos que pasaron el corte de las ofertas no vinculantes fueron DoValue, grupo italiano que controla en España la antigua Altamira (Santander), y Pollen Street.

Las fuentes consultadas señalan que DoValue se ha echado atrás por los altos costes de reestructuración de la operación, que en el mercado se cifran en 20 millones. De ahí que no le hayan salido los números.

Por su parte, Pollen Street está tratando de crecer en España y Portugal tras la reciente compra de Finsolutia. Necesita volumen de negocio y equipos con los que construir en los próximos meses uno de los principales jugadores del sector. De ahí que vea en Servihabitat una oportunidad más que un problema operativo, como le ocurre a DoValue, y también a otros rivales como Blackstone y KKR que no presentaron ofertas.

En caso de prosperar estas negociaciones, el reto de Pollen Street/Finsolutia será gestionar una absorción en la que el comprador es de mucho menor tamaño que el adquirido. Así, este servicer independiente tiene unos 350 profesionales y carteras bajo gestión por valor de 6.000 millones de euros.

La boa y la vaca

Frente a ello, Servihabitat contaba a finales de 2022 con 20.000 millones en activos gestionados. Administraba 123.000 adjudicados, valorados en 17.308 millones, y 41.000 préstamos, por 3.212 millones. Y cuenta con 750 empleados. Esta sociedad tuvo una cifra de negocio de 216 millones en 2022 (un 9% menos) y perdió 17,4 millones. En su momento, la prensa británica comparó la compra de BAA (aeropuertos británicos) por parte de Ferrovial como "si una boa se tragase una vaca", lo que en el sector se ve ciertos parecidos a Servihabitat y Finsolutia.

La empresa catalana ha perdido dos de sus principales contratos en los últimos años: el de Sareb (10.000 millones) y el de la gestión de activos de CaixaBank (3.500 millones). Actualmente, su principal cliente es el propio Lone Star, de modo que el comprador lo que se quedará es una relación privilegiada con este fondo, uno de los mayores del mundo, y toda la estructura de Servihabitat. Junto a ello, esta compañía tiene dos contratos de menor volumen con Kutxabank (1.200 millones) y con Sareb de gestión de suelo para promover 200.000 viviendas.

Junto al proceso de Servihabitat, actualmente hay en marcha otras dos ventas de gestoras inmobiliarias y de créditos (servicers) españolas: Hipoges, de KKR, que abrió sus libros a interesados hace dos semanas, y Redwood, de Oaktree. Este fondo está negociando la venta de sus activos problemáticos junto al equipo de Redwood, por los que estudia dos ofertas del fondo LCM y de Metric.