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La banca sufre en bolsa en plena subida de los CDS y con Deutsche Bank en la diana (-8,5%)
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Caídas del 4% del Stoxx 600 Banks

La banca sufre en bolsa en plena subida de los CDS y con Deutsche Bank en la diana (-8,5%)

El precio de los seguros contra el riesgo de impago de deuda de la entidad alemana se ha multiplicado por más de dos en dos semanas, tanto para la sénior como para la subordinada

Foto: Logo del Deutsche Bank a la entrada de su sede en Fráncfort. (EFE/Arne Dedert)
Logo del Deutsche Bank a la entrada de su sede en Fráncfort. (EFE/Arne Dedert)

La crisis bancaria desatada por Silicon Valley Bank (SVB) y recrudecida en Europa por la delicada situación que atraviesa Credit Suisse está lejos de solucionarse, o eso es lo que descuenta el mercado. Los Credit Default Swaps (CDS), o seguros contra el riesgo de impago de deuda, han repuntado con fuerza desde que se pusiera bajo lupa el sector. Este viernes, el correctivo es notable y pone el foco de atención en una compañía: Deutsche Bank, que ha llegado a desplomarse cerca de un 15%, y que al cierre aún perdía un 8,5%.

El banco germano no ha sido, ni mucho menos, el único golpeado por las tensiones: el índice Stoxx 600 Banks ha llegado a perder más de un 5% en sus peores momentos de la sesión y al cierre se deja un 3,78%, con entidades como Société, Commerzbank o Standard Chartered entre las más penalizadas.

¿Por qué Deutsche Bank lidera el castigo? La entidad alemana tiene el CDS más caro de todos los bancos del índice Stoxx 600, tanto para proteger su deuda sénior como la subordinada. Además, es a quien más se le ha encarecido el coste de los seguros desde que estallara la crisis provocada por Silicon Valley Bank el pasado 9 de marzo.

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De hecho, el precio de los CDS de Deutsche Bank se ha multiplicado por más de dos en dos semanas, tanto para deuda sénior como para deuda subordinada. Una notable diferencia respecto a sus rivales, puesto que Société Générale es la segunda más damnificada, con un repunte ligeramente superior al 50% para la primera referencia y del 90% para la segunda; o de su eterno rival en Alemania, Commerzbank, que sufre una escalada del 50% y 60%, respectivamente.

El propio Joachim Nagel, gobernador del banco central de Alemania (Bundesbank), ha declinado este viernes dar explicaciones tras ser preguntado por la situación que atraviesa Deutsche Bank, respondiendo con un "no haré comentarios". El que sí los ha hecho ha sido el canciller alemán, Olaf Scholz, que aseguró que "no hay motivo para estar preocupado. Es un banco muy rentable", según señaló al término de la cumbre que los líderes europeos concluyeron este viernes en Bruselas, donde analizaron la situación de los mercados financieros. En la misma, la propia Christine Lagarde, presidenta del BCE, recalcó que están "preparados para inyectar liquidez a la eurozona si fuese necesario".

Estas muestras de confianza son secundadas por los analistas del mercado. Firmas como Citi han tachado de "irracional" la reacción del mercado, mientras que otras como JPMorgan o Autonomous Research han puesto el foco en la mejora de las métricas de Deutsche Bank frente a anteriores episodios de tensión y sus diferencias con Credit Suisse. "Si bien la confianza es frágil y el mercado recordará los problemas anteriores a la reestructuración de 2019 en Deutsche, su perfil financiero ha mejorado sustancialmente, lo que lo coloca en un punto de partida mucho mejor que Credit Suisse", apuntan en JPMorgan, mientras que en Autonomous se muestran más contundentes: "No es el próximo Credit Suisse".

Foto: Sigue en directo la situación de la bolsa del Ibex 35, Wall Street y las últimas noticias de la crisis bancaria (EC Diseño)

En este contexto, la banca española también se ha visto severamente golpeada. Bankinter ha sido la entidad más afectada por las dudas restando un 5,38%, mientras que las pérdidas de BBVA, Sabadell y Unicaja se ubican entre el 4,5 y el 4%. Por su parte, Santander y CaixaBank han protagonizado recortes en el entorno del 3%.

Vigilancia del BCE

La crisis de confianza que desató el SVB se ha llevado ya por delante a un banco suizo con 167 años de historia, Credit Suisse, y ahora el Banco Central Europeo ha empezado a monitorizar diariamente la situación de liquidez de las entidades que supervisa, en rastreo permanente de indicios de contagio.

De hecho, tal y como adelantó este viernes El Confidencial, la institución que preside Christine Lagarde está celebrando reuniones de forma conjunta con todas las entidades sistémicas, en las que no solo se miden las posibles salidas de depósitos, sino las entradas y su origen, según han explicado fuentes financieras. Con ello, el BCE quiere chequear que no haya clientes volando de pequeñas y medianas entidades a las grandes (flight to quality) como ha ocurrido en Estados Unidos con SVB, First Republic o Signature Bank.

Foto: Sede del Banco Central Europeo (BCE) en Fráncfort. (Reuters/Wolfgang Rattay)

Hasta el momento, dichas fuentes explican que los indicadores son positivos y fijan un cortafuegos europeo respecto a lo que ha ocurrido en Suiza y al otro lado del Atlántico.

La crisis bancaria desatada por Silicon Valley Bank (SVB) y recrudecida en Europa por la delicada situación que atraviesa Credit Suisse está lejos de solucionarse, o eso es lo que descuenta el mercado. Los Credit Default Swaps (CDS), o seguros contra el riesgo de impago de deuda, han repuntado con fuerza desde que se pusiera bajo lupa el sector. Este viernes, el correctivo es notable y pone el foco de atención en una compañía: Deutsche Bank, que ha llegado a desplomarse cerca de un 15%, y que al cierre aún perdía un 8,5%.

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