Planeta discute con el auditor cómo cubrir el agujero patrimonial de 450M en Atresmedia

Planeta Corporación disfruta del éxito de Antena 3, que por primera vez en más de una década ha conseguido liderar de forma continuada las audiencias televisivas en detrimento de la Telecinco de Mediaset. Sin embargo, en la sede del grupo editorial de Barcelona preocupa que este respaldo del público no se vea reflejado en la cotización de Atresmedia, la sociedad que agrupa al resto de medios, como La Sexta y Onda Cero. Una inversión en la que el holding de la familia Lara acumula unas minusvalías de 450 millones de euros que tendrá que provisionar.

Según fuentes financieras, José Creuheras, presidente de Planeta Corporación y de Atresmedia, mantiene desde hace ya unas semanas conversaciones intensas con KPMG, el auditor de la cabecera del grupo, para conseguir un plazo de tiempo razonable para dotar las minusvalías latentes por esta inversión, que en los últimos cinco años ha perdido un 60% de su valor. La pérdida de televidentes por la competencia de las plataformas de streaming, como Netflix y Amazon Prime, y el desapego de las nuevas generaciones, más volcadas en las redes sociales, han golpeado una industria televisiva que antes no tenía rival.

La compañía cotiza a 3,42 euros por título y capitaliza 770 millones de euros, por lo que el paquete del 'holding' asciende a 315,7 millones

Los Lara son dueños del 41% de Atresmedia a través de Planeta Corporación SARL, una participación con la que se hicieron gracias a la adquisición del 25% que estaba en su día en manos de Telefónica y del 10% que era propiedad del Banco Santander. Compras realizadas antes del estallido de la crisis de 2008 y por las que se llegaron a pagar 18 euros por acción. Hoy, la compañía cotiza a 3,42 euros por título y capitaliza 770 millones de euros, por lo que el paquete del holding asciende a 315,7 millones.

Por el contrario, Planeta Corporación tiene valorado su 41% de Atresmedia en 749 millones, casi lo mismo que vale el 100% de la empresa. En consecuencia, acumula unas minusvalías latentes de algo más de 450 millones, agujero que, al ser persistente en el tiempo, debería apuntarse con pérdida de patrimonio si el auditor se lo exige. El holding ya consiguió que KPMG le diera un balón de oxígeno en el verano de 2020, con la justificación de que la pandemia había provocado un desplome bursátil global, que hacía difícil saber exactamente el valor real de las empresas.

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Pero, casi tres años después, Atresmedia apenas ha recuperado un 10% del terreno perdido por el impacto del covid, que en realidad provocó un consumo masivo de las televisiones por el interés informativo sanitario y las limitaciones a la movilidad. Y, según fuentes financieras, tiene difícil justificar ante KPMG no realizar ningún tipo de ajuste contable de su participación. Fuentes próximas a Planeta Corporación reconocen el problema y que antes o después tendrá que poner a valor de mercado su inversión en Antena 3 y La Sexta. Pero confían en que el auditor les permita hacerlo por plazos y no necesariamente de golpe, gracias al criterio de que tienen influencia significativa en el órgano de gobierno al contar con cuatro consejeros.

El triple papel del auditor

La posición de KPMG es llamativa, porque es el auditor de Planeta Corporación, de Atresmedia y de Pasa Cartera, la sociedad instrumental del holding tenedora de las acciones de la empresa cotizada. En consecuencia, conoce cuánto vale realmente Atresmedia y si los argumentos del holding de la familia Lara justificarían eludir el reconocimiento de la pérdida después de una caída tan continuada durante cinco años.

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La multinacional recibió el pasado año varias sanciones históricas en el Reino Unido por fallos en la supervisión de algunos de sus clientes, algunos de los cuales quebraron, un tsunami que también afectó a EY. Un competidor que ha decidido separar su negocio de auditoría del de consultoría para evitar nuevos problemas en relación con el conflicto de interés. Un golpe reputacional que les ha llevado a extremar aún más sus criterios contables.

Además del liderazgo televisivo, Planeta Corporación ha disfrutado estos últimos tres años de un momento tranquilo, tras liquidar su fallida inversión en Banco Sabadell, que le obligó a tener que vender su editorial de libros en Francia por 900 millones a Vivendi para hacer frente a la deuda bancaria. Incluso benevolente en comparación con los apuros financieros de Prisa y los disturbios en la cúpula directiva de Mediaset. Pero ahora le toca resolver el agujero millonario de Atresmedia.