BBVA y CaixaBank ponen 1.000 M para la histórica compra de Werfen en Estados Unidos

Werfen ha protagonizado una compra histórica en Estados Unidos, al adquirir Immucor y convertirse en uno de los líderes en diagnóstico in vitro de transfusiones y trasplantes. Para ello, ha tirado de deuda bancaria, con BNP como coordinador, además de asesor en la propia operación de compra, y con BBVA, CaixaBank y HSBC participando también como financiadores.

La adquisición, según fuentes, se ha realizado con deuda bancaria. Así, prácticamente los 2.000 millones de dólares (2.024 millones de euros) se han financiado por parte de cuatro bancos a partes iguales. BNP Paribas, quien desde España ha coordinado la estructura de la financiación, HSBC y los españoles CaixaBank y BBVA. Desde ninguna de las partes hay comentarios.

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EP

Werfen ha aprovechado su rating de grado de inversión, con BBB —por parte de S&P—, y que apenas tenía deuda, para apalancarse hasta tres veces el nuevo ebitda, sumando la facturación de ambas compañías. Hasta ahora, Werfen contaba con deuda en bonos por valor cercano a los 300 millones, lo que dejaba a la multinacional del sector salud de la familia Rubiralta (otra rama respecto a la de Celsa) con margen para realizar alguna adquisición.

En este caso, la operación lleva analizándose desde julio, y Werfen se ha adelantado a otros gigantes como el suizo Roche o el estadounidense Abbott. El coste de financiación ha aumentado respecto a lo que habría sido a principios de 2022, aunque de forma moderada, según fuentes financieras. El bono emitido por Werfen, en 2021, fue al 0,5% de cupón, si bien ahora cotiza al 85% en precio por las subidas de los tipos de interés.

Con esta compra, Werfen se consolida en uno de los líderes mundiales en diagnósticos clínicos, al agregar ahora con Immucor la rama de diagnóstico in vitro de transfusiones y trasplantes. Immucor, con sede en Georgia, era propiedad hasta ahora de la gestora de fondos californiana TPG.

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Werfen ha contado con el asesoramiento de especialista en M&A de BNP Paribas, Barclays, Deloitte y Milbank, mientras que Immucor ha trabajado con Evercore y Ropes & Gray. En cuanto a la financiación, el banco coordinador ha sido BNP Paribas, realizando el libro en el que han participado CaixaBank, BBVA y HSBC a partes iguales.

La compra es la más grande acordada en Estados Unidos por parte de una empresa española desde que Iberdrola hizo lo propio en Nuevo México con PNM Resources por 4.000 millones de dólares, si bien el regulador del estado canceló en diciembre la adquisición en medio de la investigación por el caso Villarejo.