Borja Prado compra Dorsia por 140 millones en pleno 'boom' de las clínicas de estética

Península Capital está en negociaciones avanzadas para la toma de la mayoría del capital de la cadena de estética Dorsia, la mayor de Europa, propiedad de la familia Fernández. Según aseguran fuentes financieras próximas a la operación, el fondo de capital riesgo dirigido por Borja Prado va a adquirir el 35% de las acciones en manos de los también 'private equities' Nessus Iberia y Capzza, así como una participación adicional de los fundadores de una compañía que se valora en cerca de 150 millones de euros.

Según estas fuentes, la transacción, asesorada por Arcano del lado de los vendedores, está en la fase final, pendiente de los últimos flecos legales y de los detalles de la financiación. Desde Península, Dorsia y el banco de inversión han declinado hacer ningún comentario sobre el posible acuerdo, que pone de manifiesto la recuperación de un sector que tampoco se libró del impacto del covid-19.

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De hecho, Dorsia, que tiene unos 120 establecimientos repartidos por España y Andorra, muchos de ellos en régimen de franquicia, sufrió en 2020 una caída de las ventas del 15%, ya que tuvo dos meses sus clínicas cerradas. Sin embargo, el pasado año, según las cuentas de Afera Investments, la sociedad patrimonial desde la que Manuel y Jorge Fernández controlan el 65% del capital, la facturación creció un 56%, hasta casi los 30 millones de euros. Por su parte, el beneficio bruto de explotación o ebitda rondó los 11 millones, frente a los 4,5 millones del año más duro de la pandemia.

Una evolución similar a la de Sesderma, la compañía también valenciana que, tras sufrir una grave crisis entre 2019 y 2020, ha conseguido multiplicar por más de dos veces su ebitda (14,6 millones) y elevar un 25% su cifra de negocio, hasta los 86 millones.

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La actividad principal de Dorsia, fundada en 2002, por lo que este ejercicio cumple los 20 años de vida, es la prestación de servicios en el campo de la sanidad, en el ámbito estético, de fertilidad y psicológico, bajo las marcas comerciales Dorsia, Eva y Origen. La compañía asegura que es líder nacional en el sector de la cirugía plástica y la medicina estética, con cerca de 75.000 procedimientos al año.

Hasta la fecha, Dorsia contaba con la ayuda financiera de CaixaBank, la entidad que financiaba los tratamientos a los pacientes de las clínicas de Dorsia. Un contrato por el que la compañía y el banco comparten al 50% las pérdidas sobre las cantidades impagadas más el capital pendiente de amortización respecto de todos aquellos contratos denominados de 'política especial'. Un mecanismo clave que en su día generó graves problemas a algunas de las cadenas dentales que acabaron en concurso de acreedores por fallos en los controles.

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El acuerdo entre Península y la familia Fernández incluye que los fundadores se quedarán al frente de la gestión de Dorsia y reinvertirán una parte del dinero conseguido con la venta de una parte de su 65%. El fondo dirigido por Borja Prado, que ha centrado sus inversiones principalmente en Italia y España, acaba de cerrar un nuevo vehículo de 1.000 millones de sus 'limited partners', la mayoría localizados en Qatar. En su cartera se encuentran empresas como la española Aernnova y varias sociedades vinculadas al sector del lujo, como Zadig-Voltaire o la cadena de productos de belleza Kiko.

El fondo, que administra ya cerca de 3.000 millones de euros, también tuvo una participación relevante en Mediaset, cuando el grupo italiano propietario de Telecinco intentó llevarse la sociedad 'holding' a Holanda para iniciar una nueva fase de expansión y concentración en Europa. Aquella operación, que se encontró con la oposición de Vivendi, se recondujo más tarde. El último paso ha sido el lanzamiento de una opa sobre Mediaset España, de la que Prado es el presidente desde el pasado mes de abril.