Florentino y Benetton sellan la alianza que nunca imaginó Fainé para Abertis

La operación del año en el Ibex se ha cerrado con un pacto entre Florentino Pérez (ACS/Hochtief) y la familia Benetton (Atlantia) que nadie imaginaba hace dos meses. Ni siquiera el mismísimo Isidre Fainé, presidente de Criteria y accionista de referencia de Abertis, que pese a encender la mecha de la transacción e ingresar 3.800 millones de euros con la venta de su participación no va a celebrar el desenlace como una victoria.

Este jueves, Florentino Pérez y Giovani Castellucci, consejero delegado de Atlantia y representante de la familia Benetton, posarán ante los medios a media mañana para inmortalizar el acuerdo de los vencedores. Y en esa foto no estará el primer espada del universo La Caixa, que en los compases germinales de la operación había pergeñado un modelo (canje de acciones) para seguir vinculado a la resultante pos-Abertis.

TE PUEDE INTERESAR

Claves del ascenso exprés de Reynés y la retirada sorpresa de Isidro Fainé

Agustín Marco

Fainé ha visto por una vez cómo su proverbial tibieza (o estrategia de jugar a varias bandas) le deja fuera de la foto de los triunfantes. Y eso a pesar de que fue la propia Abertis, aún bajo mandato de Francisco Reynés, quien inició los contactos para abrir el melón de la venta. Lo que parecía una operación rodada se torció primero con la oposición del Gobierno y después con la irrupción de ACS como abanderado de una solución española frente a la oferta italiana.

Por el camino, algunos movimientos sonados del universo Caixa, como la marcha de Reynés a Gas Natural, no sirvieron para desbloquear el veto del Gobierno, escamado además por la gestión del conflicto catalán. En ese contexto, la manifiesta oposición del Ejecutivo, con el ministro Álvaro Nadal a la cabeza, terminó haciendo intervenir a Mariano Rajoy, alérgico a estas batallas financieras, con cena incluida con Florentino Pérez en La Moncloa.

Tras casi seis meses de bloqueo y con la CNMV en medio del fuego cruzado entre las partes, Florentino Pérez y la familia Benetton han sido capaces de sellar un acuerdo sacando de la ecuación la derivada Caixa. Más aún, la familia italiana ha aceptado una solución —entrar en el accionariado de Hochtief (hasta con un 25%, a cambio de 2.500 millones de euros)— que no quiso la entidad catalana a través de un canje de acciones.

Claves del acuerdo

Por su parte, ACS ha encontrado el socio para Hochtief (sigue como primer accionista) que no pudo lograr antes para financiar la opa sobre Abertis. Y esa inyección de dinero le sirve para capitalizar parte de los 3.500 millones que le corresponden en la sociedad conjunta con la italiana. Mientras, los Benetton amplían el perímetro del negocio concesional de Atlantia y diversifican la exposición de su fortuna (por negocio y por geografía) a través de la filial alemana de Florentino.

A pesar de hacer caja, La Caixa tiene ahora el reto de invertir 3.800 millones y lograr las rentabilidades que obtenía con Abertis. Igual de complicado va a ser para el propio Fainé recomponer las relaciones astilladas con los italianos (con quienes no pudo cumplir lo diseñado), con Florentino Pérez (a cuya candidatura no se sumó) y con el Gobierno (a quien mantuvo al margen). Y reconstruir toda esa red de contactos tiene un precio muy alto.