S&P 'regala' una subida de rating a España y el Gobierno en vísperas de las elecciones

Ronda completada... con éxito. Las tres grandes agencias mundiales de calificación de riesgos ya han hecho su primera revisión de la solvencia española eb 2014... y las tres han mejorado el rating de la deuda pública española. Si en febrero fue Moody's y en abril le correspondió a Fitch, este viernes, poco antes de las ocho de la mañana, ha sido Standard & Poor's (S&P) la que ha mejorado la nota del Reino de España. Lo ha hecho en un escalón, de BBB- hasta BBB, con perspectiva estable. Y sobre todo, y aunque la revisión ya estaba prevista para esta fecha en el calendario desde hace varios meses, lo ha ejecutado en vísperas de los comicios europeos, con lo que será una decisión que será empleada como 'arma' electoral en las últimas horas de campaña. Más aún, teniendo en cuenta los halagos que regala a la evolución de la economía.

Con este movimiento, aleja a España del riesgo de caer a la categoría de bono basura o alta rentabilidad, de la que hasta ahora solo le separaba un peldaño dentro de la escala de calificaciones de S&P; ahora, ya está dos por encima.

Como los inversores han corrido mucho más que las agencias a la hora de ver con mejores ojos a España, la decisión tampoco ha disparado los fuegos de artificio en el mercado, puesto que ya está más que incorporada en los precios y las rentabilidades actuales. Eso sí, ha servido para que el rendimiento de los bonos españoles haya cerrado la semana por debajo del 3%. En concreto, lo ha hecho en el 2,98%. En cuanto a la prima de riesgo, que mide la diferencia entre esa rentabilidad y la de los bonos alemanes a 10 años, se ha relajado hasta los 157 puntos básicos.

"El aumento refleja nuestra visión sobre la mejoría del crecimiento económico y competitividad como resultado los esfuerzos estructurales de España desde 2010", explica la agencia de calificación. A partir de este argumento, y apoyándose también en el convencimiento de que la Eurozona seguirá disfrutando unas condiciones monetarias altamente expansivas, S&P ha incrementado sus previsiones de crecimiento para el periodo 2014-2016 del 1,2 al 1,6%. "También esperamos que la recuperación del empleo contribuya en la mejora de la posición fiscal del país y a la estabilización del sistema financiero y de la calidad de sus activos", afirma la agencia.

Con respecto al volumen de deuda existente en España, S&P reconoce los esfuerzos las empresas y los hogares por reducirla, pero también que el aumento de la deuda pública -que supera el 90% del Producto Interior Bruto (PIB) y se acerca ya al 100%- provoca que la deuda total mas que triplique el PIB. Pese a ello, pronostica que el proceso de desapalancamiento seguirá su curso. "Creemos que la recuperación de la economía española ayudará a la consolidación fiscal y permitirá que la deuda pública disminuya gradualmente, al igual que la deuda privada sigue cayendo gradualmente. Consideramos que la mejora en los ingresos fiscales hasta la fecha en 2014 indica una mejora coyuntural de la situación presupuestaria", sostiene S&P.

Eso sí, S&P sigue poniendo deberes a España. Más que nada, porque de lo contrario, y según sus cálculos, tendrá complicado cumplir con sus objetivos de déficit público.

La agencia anticipa que España no tendrá problemas en 2014 y reducirá el desajuste fiscal hasta el 5,4% comprometido. Pero la situación cambiará en 2015 y 2016. "Vemos riesgos para el cumplimiento de los ambiciosos objetivos presupuestarios fijados para 2015 y 2016, que sitúan el déficit en el 4,2% y 2,8% del PIB, respectivamente", advierte. "Sin nuevas medidas adicionales encaminadas a la reducción del déficit, es poco probable que el Gobierno cumpla con sus objetivos", remacha,