El Euríbor no entiende de cuestas de enero y sigue en caída libre

El giro en la política monetaria del BCE se deja sentir en el  Euríbor. La principal referencia de las hipotecas en España se encuentra en caída libre tras cerrar hoy en el 1,882% frente al 2,034% en el que se encontraba el pasado 8 de diciembre, fecha de la última rebaja de tipos adoptada por Mario Draghi. De cerrar el mes a este nivel, el Euríbor registraría un valor medio cercano al 1,9% -1,910%- frente al 1,550% de hace un año, aunque por debajo del 2,001% de diciembre.

El Euríbor lleva un mes en caída libre después de que la autoridad monetaria de la zona euro decidiese rebajar en otros 25 puntos básicos los tipos de interés hasta el 1% y ayudar así a la maltrecha economía europea, que amenaza con una recaída. 

Esta tendencia a la baja es la más intensa del indicador desde 2009. Durante 2011, tal y como puede apreciarse en el gráfico, se produjeron dos picos a la baja del Euríbor -a principios de los meses de agosto y de noviembre-, pero de menor duración. 

Si el índice mantiene su tendencia a la baja, los hipotecados que revisen cada seis meses sus cuotas seguirán siendo los primeros beneficiados. Por el contrario, quienes revisen su hipoteca anualmente en los primeros meses de 2012, todavía tendrán que esperar caídas adicionales del indicador, ya que el Euríbor cerró en el 1,55% en enero, en el 1,714% en febrero y en el 1,924% en marzo, por encima en todos estos casos por encima del nivel actual, el 1,91%.

Seguirá cayendo

Pero, ¿hasta dónde puede caer? "La tendencia sigue siendo a la baja", comentaba recientemente una fuente financiera a El Confidencial que prevé que el indicador se mueva en torno al 1,875% a principios de año para ir descendiendo progresivamente hasta el 1,637% con el comienzo del verano y acabar el año ligeramente por encima del 1,51%.

La mayor o menor velocidad también estará condicionada por la política monetaria del BCE y a las tensiones dentro del mercado interbancario, roto desde hace meses. Desde Self Bank consideran que aunque se prevén nuevas bajadas de tipos, el reflejo de un nuevo recorte no será "muy intenso" y descartan que el indicador pueda caer por debajo del 1%.  

"La confianza entre las entidades financieras a la hora de prestarse. No hay demanda de crédito y además persiste una fuerte desconfianza entre los bancos a la hora de intercambiarse liquidez. Y lo más probable es que este proceso de desconfianza se mantenga”, apuntaba recientemente Ramón Forcada, director del departamento de Análisis de Mercados de Bankinter.

Tipos de interés en el 0,5% en 2012

El paso lo marcará Mario Draghi, el nuevo presidente del BCE desde octubre y que, desde su llegada al cargo ha anulado las dos subidas de tipos de este año de su antecesor, Jean-Claude Trichet. Bajo la batuta italiana, los tipos han regresado al 1%, tras las bajadas en los meses de noviembre y diciembre desde el 1,5% al 1% actual.. 

Y previsiblemente seguirán bajando durante 2012. José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citigroup maneja tipos de interés del 0,5% a mediados de este año, un 50% por debajo de los tipos de interés actuales. Estimaciones que también contemplan en M&G y Bankinter, si bien, esta entidad no descarta que en el peor escenario, el precio del dinero pueda llegar a caer incluso al 0,25%. 

El Euríbor inició su carrera alcista a comienzos de 2010 y aceleró su subida en los primeros meses de este ejercicio. En apenas cuatro meses pasó del 1,5% (en enero) a superar el 2% (en abril), impulsado por la expectativa de una subida de tipos que fue confirmada por el BCE en abril cuando elevó el precio del dinero del 1% al 1,25%. Posteriormente, en julio, el precio del dinero pasó del 1,25% al 1,5%, hasta la llegada de Draghi y la marcha de Jean-Claude Trichet. 

Desde la rebaja de tipos en noviembre, el Euríbor ha dado un giro al pasar del 2,17% al 1,91% actual, el nivel más bajo desde mínimos desde marzo de 2011.