Los garantizados están vivos: ¿qué banco ha levantado 470 millones en apenas 40 días?
Los fondos garantizados han ido desapareciendo de los catálogos comerciales de las gestoras. Sin embargo, los inversores siguen mostrando un notable interés por ellos
¿Seguridad o riesgo? En España la balanza suele inclinarse a menudo del primer lado. El carácter conservador de muchos inversores choca con la tendencia del mercado actual en un entorno en el que el ahorro con aversión al riesgo se ve cada vez más arrinconado. Sin embargo, a pesar de que los asesores patrimoniales, analistas, gestores... insisten en que no queda otra que asumir riesgos si se persigue arañar rentabilidad, los fondos más conservadores siguen gozando de un pulso nada desdeñable.
Que se lo digan a Bankia (consultar cotización), que en apenas cuarenta días ha conseguido cerrar dos fondos de inversión garantizados por un importe conjunto de 470 millones de euros. Estos productos, que reciben la denominación de Bankia Garantizado Rentas 14 y Bankia Garantizado Bolsa 5, han logrado 270 y 200 millones de euros, respectivamente desde que se comenzaran a comercializar a principios del mes de diciembre. Contando con todas las fechas navideñas, en poco más de un mes de comercialización, han conseguido superar la expectativa que estaba fijada inicialmente por la entidad, que pretendía suscribir una cifra cercana a los 350 millones de euros.
Esta perspectiva ha aumentado la cuota de captaciones de la entidad presidida por José Ignacio Goirigolzarri hasta el 12% durante el pasado mes de diciembre frente a una cuota habitual que se sitúa en el entorno del 5%, un aspecto que desde la entidad tienen marcado en rojo como una prioridad estratégica. Pero tras este movimiento, se esconde el afán de multitud de inversores que se proclaman conservadores de seguir encontrando alternativas en las que invertir.
Los fondos garantizados han ido desapareciendo paulatinamente de los folletos comerciales de las principales gestoras españolas. Asumir el aval de la garantía es un escollo para unos bancos que no han podido alardear en los últimos tiempos de excedentes de capital. En su lugar, la gestión pasiva ha estado representada por los fondos con rentabilidad objetivo, unos productos que cuentan con la misma estructura de los garantizados (formados, habitualmente, por un bono y una acción) pero que no salvaguardan la inversión realizada.
En estos momentos, gestoras como BBVA Asset Management no comercializan estos productos. No es la única firma. El inversor se ha tenido que conformar con otras alternativas que suelen estar abocadas a la exposición a mayores riesgos. En el caso de la propia Bankia, tras cerrar estos dos fondos, ya no cuenta con ningún garantizado en comercialización y no confirma cuándo volverá a situarlos en catálogo. Según datos de Ahorro Corporación, Bankia, que gestiona 9.650 millones de euros, fue la entidad que más aumentó su cuota en estos productos el pasado año (un 1,4%), por encima de Banco Sabadell (0,9%) e Ibercaja (0,1%). Entre el resto de gestoras, ninguna elevó su posición en estos fondos.
Según datos de la patronal Inverco, los fondos garantizados cerraron el pasado año con unos reembolsos netos de 8.800 millones de euros. Junto a los fondos monetarios fueron las únicas grandes categorías que registraron salidas de dinero en un ejercicio en el que la industria cerró con unas entradas netas superiores a los 35.000 millones de euros, hasta situar su patrimonio bajo gestión en casi 195.000 millones (consultar tabla adjunta). Los fondos garantizados registraron un rendimiento medio del 2,61% en 2014, lo que les sitúa en séptimo lugar de las diez principales categorías recogidas por Inverco. Este año se esperan unos vencimientos en estos productos de 10.400 millones de euros.
¿Seguridad o riesgo? En España la balanza suele inclinarse a menudo del primer lado. El carácter conservador de muchos inversores choca con la tendencia del mercado actual en un entorno en el que el ahorro con aversión al riesgo se ve cada vez más arrinconado. Sin embargo, a pesar de que los asesores patrimoniales, analistas, gestores... insisten en que no queda otra que asumir riesgos si se persigue arañar rentabilidad, los fondos más conservadores siguen gozando de un pulso nada desdeñable.