Los tres factores que inquietan a BofA sobre los futuros recortes de tipos del BCE

El mercado vive una extraña subida, tanto en las acciones tecnológicas como en las materias primas, a las que se une el alza de las rentabilidades de los bonos, según han expresado estrategas de Bank of America recogidos por Bloomberg. Lo denominan el 'escenario sin aterrizaje'.

Surge cuando los movimientos inusuales de los precios son permanentes, entre las apuestas de que los tipos de interés se mantendrán altos, mientras el crecimiento económico sigue siendo sólido. Esta narrativa está "de moda", pero existe el riesgo de una mayor inflación y un mayor coste de capital, ha comentado Michael Hartnett.

La acción del precio es "típica de mercados burbujeantes", según Hartnett, quien hace una comparación con la burbuja pretecnológica de 1999. Las condiciones actuales implican que los inversores deberían vender bonos y comprar acciones del Nasdaq, además de coberturas contra la inflación como oro, materias primas y criptomonedas.

Los mercados se han mantenido resistentes en las últimas semanas, a pesar del giro agresivo por parte de los funcionarios de la Reserva Federal. De hecho, el S&P 500 y el Nasdaq 100 todavía se sitúan cerca de máximos históricos. Los mercados de bonos valoran ahora entre uno y dos recortes de tipos hasta el final del año.

Ante las posibles bajadas de tasas, existen riesgos. Podría extenderse el contagio de las dificultades financieras de los bancos regionales y del sector inmobiliario, según la nota. Bank of America teme que el 'escenario sin aterrizaje' se convierta en un 'escenario de aterrizaje forzoso'.