Los bajistas de Grifols no se rinden: un fondo supera el 1% del capital con su apuesta en contra

La recuperación bursátil que está observando Grifols no espanta a los inversores bajistas. De hecho, Qube Research & Technologies volvió a elevar el pasado viernes su posición en corto, situándola en el 1,19% del capital. Se trata del cuarto incremento que realiza este fondo desde que hace dos semanas comunicó que controlaba un 0,5%, según los registros actualizados de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Su participación actual está valorada en 54 millones de euros, teniendo en cuenta los precios de mercado.

No obstante, esta apuesta en contra contrasta con la subida del 4,45% que ha observado Grifols en la sesión de este lunes, siendo el valor más alcista del Ibex. La farmacéutica catalana consigue de esta manera reducir hasta el 26% el desplome sufrido desde que Gotham City difundió un informe en el que ponía en duda la veracidad de su deuda. Conviene recordar que su cotización llegó a hundirse casi un 40%.

El pasado 29 de enero, Qube Research & Technologies informó por primera vez que había apostado contra Grifols, aflorando una participación del 0,5%. Desde entonces, las acciones del gigante de los hemoderivados han repuntado casi un 12%, justo lo contrario de lo que desea un inversor bajista. No obstante, este fondo ha seguido aumentando su posición corta hasta el 1,19% que controla actualmente. Aunque, si lo vendiese todo ahora mismo, obtendría unas pérdidas superiores a los ocho millones de euros.

Conviene explicar que adquirir posiciones cortas supone apostar contra el valor. La operativa es la siguiente: un inversor (en este caso Qube Research & Technologies) pide al mercado acciones prestadas para venderlas al precio vigente. Su propósito es comprarlas posteriormente a un precio menor y, al devolverlas, quedarse con la diferencia como ganancia. Es un movimiento arriesgado, ya que, si se encarecen, perderá dinero.

WorldQuant también está posicionado en corto contra el gigante de los hemoderivados. En su caso, controla el 0,51% del capital, una participación valorada en 22 millones de euros. Comunicó su apuesta el pasado 30 de enero y, desde entonces, las acciones de Grifols acumulan un avance superior al 7%, lo que le llevaría a perder alrededor más de un millón y medio de euros si se deshiciese ahora de esta participación.

La esperanza de estos fondos está depositada en la CNMV, que se encuentra estudiando la información remitida por Grifols para desmentir las acusaciones de Gotham. La documentación se entregó hace un par de semanas y el organismo regulador ya advirtió de que su análisis se iba a demorar. No obstante, mandó un mensaje de tranquilidad al mercado, recordando que aún no existen evidencias "de que la información publicada y auditada de Grifols no sea conforme con la normativa".

Más fondos bajistas

El bajista que sacó partido de la crisis bursátil de Grifols fue precisamente Gotham. El día previo a la publicación de su crítico informe, afloró una participación del 0,57% para venderla prácticamente en su totalidad solo un día después, aprovechando la caída del 26% que había ocasionado. Consiguió un beneficio estimado en unos 17 millones de euros, de acuerdo con los precios de mercado.

Una semana después, fue Millennium International Management, un bajista habitual en las cotizadas españolas que llegó a controlar en corto el 0,66% del capital. Posteriormente, comunicó que había reducido esa participación hasta el 0,49%, desapareciendo después de los registros de la CNMV. Los inversores no están obligados a informar de su posición cuando disponen de un porcentaje inferior al 0,5%, por lo que eso no significa que la vendiese en su totalidad.

Con este razonamiento, no cabe descartar que haya más inversores apostados contra Grifols, además de los analizados Qube Research & Technologies y WorldQuant. Sin embargo, al no estar obligados a informar si no superan el 0,5% del capital, no aparecen en los registros de la CNMV.