Un fondo ignora la recuperación bursátil de Grifols y eleva su apuesta bajista

Qube Research & Technologies insiste en su apuesta bajista contra Grifols. Este fondo ha vuelto a incrementar su posición en corto para situarla en el 0,71% del capital, desde el 0,61% que disponía anteriormente, según los registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). De esta manera, controla una participación valorada en 30,6 millones de euros, de acuerdo con los precios registrados al cierre de la sesión de este jueves.

Este fondo bajista quiere sacar partido de la crisis bursátil provocada por un informe en el Gotham City que ponía en duda la veracidad de la deuda de Grifols. Desde que se publicase este documento el pasado 9 de enero, la cotización de la farmacéutica catalana acumula un desplome del 28%, aunque llegó a dejarse más de un 40%. No obstante, desde que Qube Research & Technologies afloró su participación en corto el 29 de enero, los títulos han repuntado más de un 7%. Justo lo contrario de lo que desea un inversor bajista.

En cualquier caso, confía en que Grifols vuelva a sufrir en bolsa para sacar rentabilidad a su inversión. Por este motivo, ha ido incrementando progresivamente su apuesta bajista, desde el 0,5% que comunicó hace dos semanas hasta el 0,71% que controla actualmente. Aunque, si vendiese ahora mismo toda su participación, obtendría unas pérdidas que rondarían los seis millones de euros.

Conviene explicar que adquirir posiciones cortas supone apostar contra el valor. La operativa es la siguiente: un inversor (en este caso Qube Research & Technologies) pide al mercado acciones prestadas para venderlas al precio vigente. Su propósito es comprarlas posteriormente a un precio menor y, al devolverlas, quedarse con la diferencia como ganancia. Es un movimiento arriesgado, ya que, si se encarecen, perderá dinero.

WorldQuant también está posicionado en corto contra el gigante de los hemoderivados. En su caso, controla el 0,51% del capital, una participación valorada en 22 millones de euros. Comunicó su apuesta el pasado 30 de enero y, desde entonces, las acciones de Grifols acumulan un avance del 3,2%, lo que le llevaría a perder alrededor de medio millón de euros.

La esperanza de estos fondos está depositada en la CNMV, que se encuentra estudiando la información remitida por Grifols para desmentir las acusaciones de Gotham. La documentación se entregó hace un par de semanas y el organismo regulador ya advirtió de que su análisis se iba a demorar. No obstante, mandó un mensaje de tranquilidad al mercado, recordando que aún no existen evidencias "de que la información publicada y auditada de Grifols no sea conforme con la normativa".

Más fondos bajistas

El primer fondo bajista que sacó partido de la crisis bursátil de Grifols fue precisamente Gotham. El día previo a la publicación de su crítico informe, afloró una participación del 0,57% para venderla prácticamente en su totalidad solo un día después, aprovechando la caída del 26% que había ocasionado. Consiguió un beneficio estimado en unos 17 millones de euros, de acuerdo con los precios de mercado.

Una semana después, fue Millennium International Management, un bajista habitual en las cotizadas españolas que llegó a controlar en corto el 0,66% del capital. Posteriormente, comunicó que había reducido esa participación hasta el 0,49%, desapareciendo después de los registros de la CNMV. Los inversores no están obligados a informar de su posición cuando disponen de un porcentaje inferior al 0,5%, por lo que eso no significa que la vendiese en su totalidad.

Con este razonamiento, no cabe descartar que haya más inversores apostados contra Grifols, además de los analizados Qube Research & Technologies y WorldQuant. Sin embargo, al no estar obligados a informar si no superan el 0,5% del capital, no aparecen en los registros de la CNMV.