Los inversores se refugian en la deuda y el bono español roza su mejor sesión en 5 meses

Los inversores buscan este martes refugio en la deuda europea. Los intereses de los bonos soberanos de la región (que evolucionan de forma inversa a su precio) han experimentado en la jornada caídas que han llegado a superar los 15 puntos básicos, en un movimiento que contrasta con los recortes que muestran los principales índices bursátiles, arrastrados principalmente por los fuertes descensos de la banca.

El buen tono del mercado de bonos viene favorecido este martes por la publicación de los últimos datos de la encuesta que el Banco Central Europeo (BCE) realiza entre los consumidores de la región y que viene a reforzar las expectativas de que la escalada de los precios siga remitiendo y permita a la institución dirigida por Christine Lagarde poner fin al ciclo de subidas de los tipos de interés.

En este contexto, el bono español a 10 años ha visto caer su rentabilidad por debajo del 3,5% por primera vez en dos semanas, al restar algo más de 15 puntos frente al cierre de la jornada anterior, lo que, en los mejores momentos de la sesión llegó a representar su mejor desempeño desde el pasado mes de marzo. Al cierre, sin embargo, el descenso se redujo hasta los 13,5 puntos básicos, dejando la rentabilidad justo en el 3,5%. Los títulos de Alemania, Italia o Francia registran movimientos similares.

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Según los datos publicados esta mañana por el BCE, las expectativas de los ciudadanos de la eurozona sobre la evolución futura de la inflación apuntan a un descenso. Así, la tasa de inflación esperada para los próximos 12 meses se situó en esta encuesta, correspondiente al mes de junio, en el 3,4%, frente al dato previo de 3,9%. Asimismo, las expectativas de inflación a tres años de los consumidores de la eurozona también disminuyeron, bajando hasta el 2,3% desde el 2,5% previsto en mayo.

En paralelo, los expertos consideran que las fuertes entradas de dinero en el mercado de bonos vienen a reflejar una actitud más cauta por parte de los inversores, tras una nueva serie de datos decepcionantes de la economía china. Especialmente preocupante ha sido la referencia de las exportaciones del gigante asiático, que cayó en julio al ritmo más elevado desde 2020. Esto, unido a las preocupaciones generadas en los parqués por la decisión de Italia de imponer una nueva tasa extraordinaria a la banca, habría llevado a los inversores a reducir exposición a las bolsas e incrementar su presencia en el mercado de deuda.

Subasta del Tesoro

En este contexto, el Tesoro español celebró este martes una nueva subasta de letras en la que destacó el descenso de los intereses que la institución pública tuvo que pagar para colocar la deuda a 12 meses.

En total, el Tesoro colocó 4.838,79 millones de euros. De estos, 1.003,52 millones correspondieron a títulos a seis meses, que se emitieron a un tipo de interés marginal del 3,665%, ligeramente superior al 3,629% de la última emisión de este tipo. En cambio, los 3.835,27 millones adjudicados en la subasta de letras a 12 meses registraron un tipo de interés marginal del 3,682%, por debajo del 3,804% anterior.