Monex avista el fin de las subidas de tipos en EEUU y Europa y prevé estabilidad para el euro

Los analistas de Monex Europa avistan el fin del ciclo de subidas de tipos en Estados Unidos y Europa en las próximas semanas. La firma de servicios financieros especializada en los servicios de divisas para clientes corporativos e institucionales defiende que los datos de inflación conocidos este martes en Estados Unidos representan la última evidencia de una tendencia desinflacionista a escala internacional que debería permitir tanto a la Fed como al BCE poner término al reciente ciclo de subidas de tipos en los primeros compases del tercer trimestre de este año.

El primero en poner a prueba esta visión será el banco central estadounidense, que comunicará esta noche su decisión sobre los tipos de interés, con un alto consenso en el mercado en que la institución que dirige Jerome Powell hará una pausa, tras diez reuniones consecutivas elevando el precio del dinero. "Con datos económicos dispares y recuerdos persistentes de inestabilidad financiera, creemos que la Reserva Federal querrá tomar una senda más prudente de la que adelantan los mercados y hacer una pausa en junio y esperar a una nueva ronda de datos económicos antes de actuar ante una posible persistencia de la inflación a principios del tercer trimestre", ha apunta Simon Harvey, director de análisis de Monex Europe.

Harvey admite que la resistencia del crecimiento en el mercado norteamericano mantiene un riesgo obvio sobre las perspectivas de la inflación y, por ende, de los tipos de interés en la mayor economía del mundo, por lo que no descarta que la Fed vuelva a subir los tipos en su reunión de finales de julio. Pero considera que los efectos retardados de las subidas ya ejecutadas y de las turbulencias financieras que han azotado al país durante la primavera acabarán creando las condiciones apropiadas para detener este proceso en la segunda mitad del año. Eso sí, no prevé recortes de los tipos hasta al menos finales del año.

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Algo similar a la visión que proyecta Monex sobre las perspectivas de los tipos en la eurozona. Según ha explicado María Marcos, analista de mercado FX de la firma, la institución dirigida por Christine Lagarde ejecutará probablemente dos nuevas alzas de los tipos de interés en la reunión de este jueves y en la siguiente, a finales de julio. A partir de ahí, y a pesar de que algunos factores, como las condiciones del mercado laboral, se mantienen como un riesgo al alza para las previsiones de inflación, Marcos no esperaría ningún repunte adicional.

"No creemos que el BCE suba el tipo de la facilidad de depósito [actualmente en el 3,25%] hasta el 4%", afirma, considerando la debilidad económica que ya muestra la región y los riesgos de fragmentación financiera en medio del inicio del proceso de reducción de balance de la institución. "No obstante, los riesgos de una ampliación del ciclo de subidas son mayores de lo que los mercados están valorando actualmente", matiza Marcos.

Con todo esto sobre la mesa, los expertos de Monex pronostican cierta estabilidad en el mercado de divisas, especialmente en lo referente al cruce euro-dólar. La firma defiende que en el corto plazo la divisa europea se mueva en un rango de entre 1,05 y 1,10 dólares. "Creemos que el euro tendrá dificultades para superar el nivel de 1,10 con los riesgos generales inclinándose a la baja. Sin embargo, si continúan los signos de resistencia económica en Estados Unidos, la reanudación del ciclo de subidas de la Fed en el tercer trimestre debería apoyar una mayor apreciación del dólar a medio plazo", sentencia.