EN LA HORQUILLA DEL 1,5%-1,75%

La Fed baja tipos por tercera vez en el año, pero Powell dice que no habrá más recortes

El presidente de la Fed ha atribuido esta consideración a que ciertos riesgos han comenzado a atenuarse, con la llegada a un acuerdo inicial en materia comercial entre Estados Unidos y China

Foto: Jerome Powell. (Reuters)
Jerome Powell. (Reuters)

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) ha decidido bajar los tipos de interés en 25 puntos básicos, hasta situarlos en un rango objetivo de entre el 1,50% y el 1,75%, según ha informado este miércoles.

Se trata de la tercera rebaja consecutiva que realiza la autoridad monetaria este año. La Fed ha explicado que en las últimas semanas el mercado de trabajo se ha mantenido "sólido" y la actividad económica del país ha seguido creciendo a un ritmo "moderado". No obstante, la institución ha notado que la inversión empresarial y las exportaciones "han permanecido débiles".

Así, el banco central estadounidense ha justificado su decisión en las "implicaciones" de los desarrollos globales para las perspectivas económicas, así como las "débiles" presiones inflacionistas. De cara a decidir los futuros ajustes en el precio del dinero, la autoridad monetaria ha subrayado que "monitorizará" las implicaciones de los nuevos datos para las perspectivas de la economía.

"Esta acción apoya la visión del comité de que una expansión sostenida de la actividad económica, unas condiciones del mercado laboral sólidas y la inflación cerca del objetivo simétrico del 2% son los desarrollos más posibles, pero que sigue habiendo incertidumbres a este pronóstico", ha indicado la Fed.

Al igual que en las últimas reuniones, la decisión se ha vuelto a tomar sin consenso. La mayoría de banqueros centrales ha votado a favor de esta rebaja de 25 puntos básicos, mientras que la presidenta del Banco de la Reserva Federal de Kansas City, Esther George, y el presidente del Banco de la Reserva Federal de Boston, Eric Rosengren, se han mostrado a favor de mantener los tipos sin cambios.

Sede de la Reserva Federal. (Reuters)
Sede de la Reserva Federal. (Reuters)

"Este nuevo recorte continúa reflejando un posicionamiento preventivo ante el paulatino deterioro cíclico de la actividad en un contexto de elevada incertidumbre global", explica Gonzalo de Cadenas-Santiago, director de Análisis Macroeconómico y Financiero del Servicio de Estudios de Mapfre. "De cara a lo que resta de año, no podemos descartar una bajada adicional de 25 puntos básicos en diciembre, pese a las palabras de Powell y la división de opinión entre los miembros del FOMC".

Mercado laboral

El mercado de trabajo estadounidense generó 136.000 empleos no agrícolas durante el pasado mes de septiembre, al tiempo que la tasa de paro descendió hasta el 3,5% (5,77 millones de personas). De esta forma, el desempleo volvió a bajar hasta su mínimo desde diciembre de 1969, de acuerdo con los registros del Departamento de Trabajo estadounidense.

La economía experimentó un crecimiento anualizado del 1,9% en el tercer trimestre del año, lo que representa un caída de una décima con respecto al trimestre inmediatamente precedente, según la primera estimación del dato publicada por la Oficina de Análisis Económico del Gobierno de EEUU.

El índice de precios de gasto de consumo personal, la estadística elegida por la Fed para monitorizar la inflación de EEUU, creció un 1,4% en agosto, último dato disponible, en comparación con el mismo mes del año pasado. La tasa mensual no registró cambios en el octavo mes del año. La inflación subyacente, que excluye de su cálculo los precios de la energía y los alimentos por su mayor volatilidad, se situó en el 0,1%, mientras que en tasa anual avanzó un 1,8%.

"Está bien por ahora"

El presidente de la Fed, Jerome Powell, ha apuntado sin embargo que el banco central del país norteamericano no bajará más los tipos en los próximos meses. "Creemos que la política monetaria está bien situada ahora", ha asegurado Powell en la rueda de prensa posterior al cónclave celebrado por la Fed entre el martes y el miércoles.

El presidente ha atribuido esta consideración a que ciertos riesgos han comenzado a atenuarse con la llegada a un acuerdo inicial en materia comercial entre Estados Unidos y China o habiéndose alejado la posibilidad de que se produzca un Brexit sin acuerdo.

No obstante, la autoridad monetaria no ha descartado totalmente realizar un nuevo ajuste en el precio del dinero porque no está en un camino "prefijado". "Por supuesto, si emergen nuevos acontecimientos que causen un reajuste material de nuestra previsión, actuaremos en consecuencia", ha alertado Powell.

Otro de los principales riesgos para la Fed sigue siendo la inflación, que está alejada del objetivo del 2% de la Fed. Tras tres bajadas de tipos de interés consecutivas, Powell ha subrayado que los "efectos plenos" de estas decisiones se alcanzarán "tras un tiempo" determinado. En concreto, el presidente de la Fed espera que los precios converjan hacia el objetivo en torno a mediados del año que viene.

Por otro lado, Powell se ha sumado a la petición que viene realizando en los últimos meses el Banco Central Europeo (BCE) de que la política monetaria no puede cumplir sus objetivos por sí sola, sino que necesita la ayuda de la política fiscal.

"Si quieres que la economía estadounidense sea todo lo que puede ser, necesitas una política monetaria apropiada, pero también una política fiscal que apoye el crecimiento inclusivo", ha explicado. "Estados Unidos se enfrenta a desafíos a largo plazo (...). Y esos asuntos son para el Congreso", ha apostillado Powell.

Mercados

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