Aryzta (apuesta estrella de Cobas) lanza un tercer 'profit warning' y cae un 13% en bolsa

Aryzta lo ha vuelto a hacer. Tras dos 'profit warnings' en 2018, la suiza de pan ha recortado el martes sus perspectivas de beneficio para 2019, desplomándose un 13% en bolsa y poniendo en jaque la promesa de la gestora de Francisco García Paramés de volver a recuperar lo perdido con su inversión estrella.

"Nos referimos a las dificultades a las que se ha enfrentado nuestra empresa, particularmente en el mercado norteamericano, donde el estancamiento de los precios nos complica la rentabilidad". Según los resultados a cierre de abril, las ventas de la compañía subieron un 4,5% en el tercer trimestre fiscal hasta los 847,9 millones de euros, aunque gran parte de estas ganancias se vieron impulsadas por a fluctuación de las divisas. En América del Norte las ventas cayeron un 3,8% en el periodo.

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María Igartua

Aryzta sube un 18% e lo que va de año, pero cae un 92% en los últimos cinco ejercicios. La compañía de pan es la apuesta estrella del fondo internacional de Cobas, que según los datos a cierre del primer trimestre del año publicados en la Comsisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), tiene un peso del 9,95% en el fondo Selección y del 9,91% en el vehículo internacional.

Una participación que se acerca peligrosamente al tope del 10% que la CNMV deja a un fondo del estilo de los que tiene Aryzta tener en un solo valor. No en vano, la gestora acudió como accionista de referencia (y a regañadientes) a la ampliación de capital de 800 millones de euros (por encima de la capitalización bursátil de la compañía entonces).

La gestora reconoció en una carta trimestral de finales de año pasado que se había equivocado con esta inversión. "Los errores están para aprender, por tanto, sacaremos las conclusiones adecuadas de este", dijo entonces el 'value'. "Nuestra inversión en Aryzta todavía tiene potencial como para recuperar una gran parte de las pérdidas sufridas". Sin embargo, con una paticipación tan cercana a los límites impuestos por el regulador, no queda claro cómo pretende Paramés aprovechar las posibles subidas sin asumir pérdidas por la obligación de vender.

Son más las gestoras que tienen una posición en Aryzta: varios bancarios tienen pequeñas participaciones, así como EDM o la casa de Banca March.