Santander AM: "Diversificación, clave en el desafío futuro de los mercados"
Nelson Muñoz, cogestor de SPB Carteras de Santander AM, apuesta por los fondos de inversión mixtos al beneficiarse de una visión positiva en los activos de riesgo
El año 2018 terminará con un desempeño muy sólido de la economía norteamericana, dejando ya atrás la incertidumbre que provocaban las elecciones parlamentarias de noviembre. Ahora los mercados se deberían volver a centrar en los positivos fundamentales, como muestran la bajísima tasa de desempleo y las positivas expectativas de los agentes reflejados en los indicadores de confianza. También los resultados empresariales han vuelto a mostrar una buena evolución en esta temporada de publicación de resultados.
En Europa, a pesar de que también las empresas han mostrado buenos resultados, el Brexit, el conflicto comercial y la incertidumbre italiana han restado optimismo a los agentes respecto al favorable desempeño de la región.
En cuanto a los mercados emergentes, también se van despejando incógnitas y muestran signos de estabilización. Esperamos que China mantenga un crecimiento sólido a pesar de su desaceleración programada.
Muy relevantes serán los resultados de las conversaciones entre EEUU y China en relación a sus tensiones comerciales
Los mercados ya descuentan que el próximo año las tasas de crecimiento del PIB de los grandes bloques serán menores a los de este año, pasando de un entorno de fuerte crecimiento sincronizado a una etapa de moderación sincronizada.
Por el lado monetario, la FED y el BCE mantienen sus respectivas hojas de ruta que pasan por el aumento del tipo de interés en EEUU, o bien por la reducción de estímulos vía compra de bonos en Europa.
Muy relevantes serán los resultados de las conversaciones entre las administraciones americana y china en relación a sus tensiones comerciales. Noticias positivas desde este frente serían muy beneficiosas para los activos de riesgo.
Los mercados ya descuentan que el próximo año las tasas de crecimiento del PIB de los grandes bloques serán menores a los de este año
Después de un mes de octubre de fuertes correcciones y rotaciones sectoriales en los mercados, no justificadas desde nuestro punto de vista por los fundamentales y que han llevado a los mercados de renta variable a valoraciones tanto absolutas como relativas más atractivas, los mercados de renta variable podrían recuperar terreno los próximos meses. Mientras, los activos de renta fija podrían seguir bajo presión, pero sin olvidar el atributo defensivo que dan los bonos de gobiernos en las carteras ante entornos de volatilidad.
Por esto creemos que la diversificación será un pilar aún más importante ante lo desafiante que se plantea la evolución futura de los mercados. En este entorno, los fondos de inversión mixtos se ajustan eficazmente como vehículos de inversión al beneficiarse de una visión positiva en los activos de riesgo, pero acotando los niveles de riesgo, gracias a su alto grado de diversificación.
El año 2018 terminará con un desempeño muy sólido de la economía norteamericana, dejando ya atrás la incertidumbre que provocaban las elecciones parlamentarias de noviembre. Ahora los mercados se deberían volver a centrar en los positivos fundamentales, como muestran la bajísima tasa de desempleo y las positivas expectativas de los agentes reflejados en los indicadores de confianza. También los resultados empresariales han vuelto a mostrar una buena evolución en esta temporada de publicación de resultados.