Moody's critica la débil reforma fiscal y la falta de austeridad de España

La agencia de calificación Moody's ha criticado este martes en Madrid la falta de ambición de las reformas estructurales acomentidas por el Gobierno del PP, incluyendo la fiscal que el PP vendió como su gran medida antes de las elecciones. Y, sobre todo, ha atacado la falta de austeridad, tanto de la administración central como de las comunidades autónomas, que ha impedido recortar el gasto y ha provocado que la deuda pública siga creciendo con fuerza. Ambos factores, unidos a la incertidumbre y a la fragmentación políticas, explican la reciente rebaja de la perspectiva del 'rating' de España desde "positiva" a "estable".

En una evaluación comparativa de las reformas estructurales en Europa, Dietmar Hornung, director de ratings soberanos de la agencia de calificación, sólo reconoce que nuestro país ha hecho "progresos sustanciales" en la reforma del mercado laboral y en la reducción del desequilibro de la balanza exterior. Aprecia "cierto progreso" en la reforma de las pensiones y la sanidad, y en la resistencia del sector bancario (lareforma financiera). Pero asegura que no ha habido progreso o ha sido muy limitado en la reforma fiscal y en la liberalización de los mercados de bienes y servicios.

Es llamativa esta apreciación puesto que la reforma fiscal, "la bajada de impuestos", fue una de las grandes bazas del Partido Popular en las elecciones de diciembre. Según ha explicado Hornung, esta medida ha sido muy tardía y, en conjunto, las reformas del Gobierno español han tenido un impacto menor del esperado, incluyendo la laboral (lo cual se traduce en que el paro se ha reducido menos de lo que sería deseable).

El aumento del gasto, difícil de revertir

Las mayores críticas de Moody's se refieren a la ausencia de austeridad, que se traduce en el mantenimiento de un elevado gasto público y el incumplimiento sistemático de los compromisos de déficit adquiridos por España. Lemay ha hablado de la "desconexión entre el crecimiento y la consolidación fiscal", es decir, la relajación de las medidas de reducción del gasto en un entorno de recuperación económica. Además, los extraordinarios estímulos monetarios del BCE han agravado esta relajación fiscal, puesto que han enmascarado la necesidad de tomar medidas en ese terreno.

La analista de regiones españolas de la agencia, Marisol Blázquez, ha añadido que esta situación hará que las ratios de deuda estatal y autonómica sigan subiendo en los próximos años y que, cuando llegue la ralentización de la economía que esperan para este año, habrá un problema adicional por el lado de los ingresos.

La situación política agrava el problema

A juicio de Blázquez, esta situación se agravará aún más por la situación política: "Con este Parlamento fragmentado, va a ser imposible imponer una mayor disciplina fiscal, y el incremento del gasto acometido en los últimos años será muy difícil de revertir en los próximos años".

La incertidumbre política es el último de los elementos que justifican el empeoramiento de la perspectiva de Moody's sobre la deuda pública española. La falta de Gobierno no sólo impide que se frene el aumento del déficit, sino que también se avance en las tímidas reformas estructurales acometidas por nuestro país. E incluso existe el riesgo de que se dé marcha atrás en algunas si alcanzan un acuerdo de Gobierno las fuerzas que se oponen a las mismas.