Inditex se afianza como el sorprendente 'farolillo rojo' del Ibex tras las dudas de Citi

Dentro justo de un mes, Inditex anunciará sus cuentas del año 2013. Pero la sombra de los resultados comienza a ser ya demasiado alargada sobre las acciones de la compañía textil. Ayer fue el banco de inversión Citi el que actuó como altavoz de las dudas que envuelven a las cifras que presentará la empresa presidida por Pablo Isla. Amparándose precisamente en el impacto negativo que la caída de las divisas emergentes tendrá en los beneficios de la compañía, rebajó su recomendación de "comprar" a "neutral" y su precio objetivo de 130 a 120 euros.

Aunque este precio aún otorga a los títulos de Inditex un potencial alcista del 14,3%, el viraje de los analistas de Citi actuó como detonante de la fuerte caída que sufrió ayer el valor, que cedió un 4%, hasta los 105,15 euros. Poco importó que otra firma, S&P Capital, elevara su consejo de "mantener" a "comprar", porque los inversores se centraron en el informe de Citi. En parte, porque no es la primera de la grandes firmas estadounidenses que modifica su visión sobre Inditex en los últimos tiempos. El pasado 22 de enero, Goldman Sachs ya recortó su consejo de "comprar" a "neutral", con un precio objetivo de 128 euros.

Al mismo tiempo, el retroceso de ayer confirma la debilidad que acompaña a Inditex en el parqué en el arranque de 2014,situación que vuelve a quedar de manifiesto en la sesión de este martes con unca ída del 0,4%, hasta los 104,75 euros. De esta manera,sus títulos se dejan un 12,4% en el añocon lo que se convierten en los peores del Ibex 35, por delante del 10,8% que cede Viscofan. Esta evolución es inusual en un valor que ha cerrado con importantes subidas -todas ellas de doble dígito- los cinco últimos ejercicios. Hay que remontarse hasta 2008, cuando bajó un 25%, para encontrar una caída anual de la textil en bolsa.

Destronado por Santander

La caída de Inditex arroja otro efecto colateral. La compañía gallega deja de ser la mayor cotizada española por valor bursátil, puesto que cede su trono a Santander. Inditex cerró 2013 con una capitalización de 74.675 millones de euros, casi 1.000 millones por encima del valor del banco presidido por Emilio Botín.

Menos de dos meses después, Inditex ha menguado en cerca de 10.000 millones, hasta los 65.543,2 millones, en tanto que el valor bursátil de Santander ha crecido hasta los 75.285,7 millones. Eso sí, la segunda plaza no parece correr peligro, puesto que BBVA y Telefónica se encuentran en torno a los 51.500 millones.

Calentando los resultados

El rastro que están dejando los descensos de las acciones incrementa la expectación ante los resultados anuales. En 2012, el beneficio ascendió a 2.361millones de euros, un 22% más que un año antes. En cuanto al beneficio bruto (ebitda), creció un 20%, hasta los 3.913 millones. Y las ventas alcanzaron los 15.946 millones, un 15,6% por encima de 2011.

A falta de un mes, las previsiones contemplan aumentos con respecto a 2012, pero de menor intensidad. Las ventas podrían haber crecido en 2013 un 6,4%, hasta los 16.969 millones; el beneficio bruto, un 4%, hasta los 4.054 millones; y el beneficio neto, un 5,7%, hasta los 2.495 millones.

A la espera de conocer los resultados, lo cierto es que los últimos descensos han incrementado el potencial de Inditex. Actualmente, el consenso de mercado la concede un precio objetivo de 120,19 euros, con lo que cuenta con unrecorrido del 14,3%. Además, el 36% de los analistas recomienda comprar sus títulos; el 49%, mantenerlos; y el 15%, venderlos.